Retail Estates heeft circa €1,4 mrd aan grote individuele winkels en winkelparken langs toegangswegen naar stadcentra.
De vastgoedbelegger groeit snel en heeft recent zijn oog laten vallen op Nederland, waar na enkele grote aankopen alweer voor circa €380 mln is geïnvesteerd in voornamelijk woonboulevards en bouwmarkten. Om het toenemende belang van Nederland te onderstrepen, kreeg het aandeel vorig jaar een tweede notering in Amsterdam.
Stevige premie
In het eerste halfjaar stegen de huurinkomsten met 28%, vrijwel volledig dankzij nieuwe aankopen. Die werden gefinancierd met een emissie, waardoor de stijging van het direct beleggingsresultaat per aandeel op 12% bleef steken.
Voor het gehele jaar stelt Retail Estates een dividend in het vooruitzicht van €3,80 (+5,6%). Dat levert een prima rendement op van 5%. Goedkoop is het aandeel echter niet. Hoewel het agio de afgelopen jaren is teruggelopen, noteert de koers nog tegen een flinke premie van 27% ten opzichte van de intrinsieke waarde. De opmars van e-commerce is vooralsnog niet terug te zien in de leegstandscijfers, maar beperkt wel het autonome huurgroeipotentieel. Ik volsta met een houdadvies.