Oktober draagt een kwalijke reputatie. Historisch gezien is het de beursmaand die het vaakst geassocieerd wordt met forse correcties en grote volatiliteit. Maar de cijfers schetsen een genuanceerder beeld: gemiddeld is oktober helemaal geen slechte maand voor beleggers.
Dramatische episodes
De reputatie van oktober is vooral gevormd door enkele dramatische episodes uit de financiële geschiedenis. In 1929 luidde een beursdaling van bijna 20 procent in oktober de Grote Depressie in. In 1987 verloor Wall Street op Black Monday ruim 22 procent op één dag, de grootste procentuele eendaagse daling ooit. En in 2008, na het faillissement van Lehman Brothers, kende oktober de scherpste correcties van de kredietcrisis. Zulke gebeurtenissen laten diepe psychologische sporen na.
Gemiddeld positief rendement
Toch tonen de cijfers dat oktober gemiddeld een positief rendement oplevert. Over de lange termijn bedraagt het gemiddelde rendement van de S&P 500 in oktober bijna +1 procent. De voorbije tien jaar steeg dat tot +1,6 procent, en in de laatste vijf jaar was oktober zelfs de derde beste beursmaand met gemiddeld +2,4 procent. Statistisch gezien is oktober dus eerder een kansrijke maand dan een rampmaand.
Te veel volatiliteit
Oktober onderscheidt zich wel in beweeglijkheid (volatiliteit). De standaarddeviatie (afwijking) van dagelijkse koersbewegingen bedraagt in oktober gemiddeld 1,44 procent per dag, tegenover 1,08 procent in een doorsneemaand. Sinds 1950 telde oktober maar liefst 362 handelsdagen waarin de S&P 500 meer dan 1 procent op of neer ging — ruim meer dan in om het even welke andere maand.
Resultatenseizoen = zenuwachtigheid
Dit jaar liggen de kaarten ook gevoelig. De stijgende tienjaarsrente in de VS drukt op de waardering van groei- en technologieaandelen. Daarenboven is de rentecurve verstoord. De Amerikaanse centrale bank verlaagde onlangs de korte rente, maar de lange rente stijgt intussen verder. Dat schept onzekerheid over de economische vooruitzichten. Tot slot komt het resultatenseizoen er aan. Tegen de huidige hoge beurswaarderingen kan elk tegenvallend cijfer disproportioneel hard worden afgestraft.
Andere gevaarlijke crashmaanden
Ja, oktober kan een gevaarlijke maand zijn op de beurs. Andere gevaarlijke maanden zijn: november, december, januari, februari, maart,…