Timber REIT’s bezitten vooral bosgrond en land en geen fysiek vastgoed. REIT’s of Real Estate Investment Trusts zijn vrijgesteld van inkomstenbelastingen maar moeten wel nagenoeg de volledige winst uitkeren.
Dit garandeert hoge dividenden. De houtprijs is erg volatiel en bereikte vorig jaar een nieuw hoogtepunt na een handelsconflict tussen de VS en Canada en de impact van een infectieziekte. Maar tussen vorige zomer en mei van dit jaar daalde de houtprijs met meer dan de helft. De laatste weken zit hout weer in de lift. Weyerhaeuser en PotlatchDeclic zijn REIT’s die naast ontginning ook hout verwerken tot eindproducten.
Een deel van de inkomsten komt uit het verpachten van land voor verschillende doeleinden. Bij Rayonier en CatchMark Timber Trust hebben de inkomsten vooral een hoge correlatie met de houtprijs.
Beleggen in een Timber REIT
Weyerhaeuser is sinds de fusie met Plum Creek in 2016 veruit de grootste Timber REIT en is op het vlak van marktkapitalisatie bijna drie keer zo groot als de drie andere samen. Het is op zich een interessante nichemarkt, maar de economische vooruitzichten zijn niet geweldig. Bovendien zijn de vier Timber REIT’s niet goedkoop. Ik zou daarom nog even de kat uit de boom kijken.
