De cijfers van ASML zijn positief ontvangen. Het orderboek dikte flink aan en het management van de bekende chipmachinefabrikant rekent in 2026 weer op omzetgroei, dankzij een sterke vraag naar AI-chips.
Beleggers keken met smart uit naar de derdekwartaalcijfers van ASML. Aanleiding is de twijfel die ontstond na de publicatie van de tweedekwartaalcijfers op 16 juli of 2026 wel een groei-jaar zou gaan worden voor de Nederlandse chipmachinefabrikant. Sindsdien is het sentiment in de sector aanzienlijk verbeterd. OpenAI speelde hier de laatste weken een belangrijk rol in. De onderneming achter ChatGPT kondigde meerdere zeer omvangrijke investeringen aan. De meest recente deal was de samenwerking met chipontwerper AMD. OpenAI zal de komende jaren zes gigawatt aan AI GPU’s afnemen van AMD, waarmee een bedrag is gemoeid van circa $100 mrd. Op al dat mooie investeringsnieuws hebben beleggers natuurlijk voorgesorteerd; de beurswaarde van ASML steeg in twee maanden tijd met 32%. ASML stelde niet teleur.
De Nederlandse chipmachinefabrikant wist in het derde kwartaal een omzet te boeken van €7,5 mrd, hetgeen in lijn lag met zijn eigen verwachting van een omzet van €7,4 tot €7,9 mrd. De brutomarge bedroeg 51,6%. ASML mikte op voorhand op een marge tussen de 50 tot 52%. Het totaalbedrag aan nieuwe orders dat ASML ontving in het laatste kwartaal kwam uit op €5,4 mrd. In een toelichting liet het management weten dat de vraag naar de machines die noodzakelijk zijn voor de productie van AI gerelateerde producten hoger uitviel dan verwacht. In dezelfde periode een jaar eerder wist ASML voor een bedrag van €2,6 mrd aan nieuwe orders in de wacht te slepen.
Omzetgroei
Voor het volledige boekjaar 2025 rekent ASML op een omzet van €32,5 mrd, hetgeen een omzetgroei betekent van 15% op jaarbasis. De brutomarge zal naar verwachting uitkomen op 52% en over 2026 is de onderneming optimistischer geworden. ASML verwacht dat de omzet komend jaar toch weer zal gaan groeien, op basis van de forse investeringen die wereldwijd plaatsvinden in AI. Dat zal een lagere vraag uit China naar verwachting compenseren. In 2024 en 2025 was de vraag vanuit deze regio door een inhaalslag opvallend hoog.
De onderneming deelde ook een update over de beloningen aan haar aandeelhouders. In het derde kwartaal werd bijvoorbeeld voor een totaal bedrag van €148 mln aan eigen aandelen ingekocht. Onder het huidige inkoopprogramma dat loopt tot eind 2025 werd al voor een bedrag van €5,9 mrd aan eigen aandelen opgeslokt. Begin januari zal ASML een nieuw inkoopprogramma aankondigen.
Advies aandeel ASML blijft ‘kopen’
ASML liet haar middellange-termijndoelstellingen ongewijzigd. We maken de inschatting dat tegen 2030 een omzet van €55 mrd nog altijd tot de mogelijkheden behoort, met een brutomarge die hoog in de 50% kan uitkomen. Indien ASML in de tussentijd gestaag door blijft gaan met de inkoop van eigen aandelen, lijkt een winst per aandeel van €55 tegen 2030 in het verschiet te liggen. Tegen een naar onze mening schappelijke waardering van 27 maal de winst voor deze quasi-monopolist spreken we dan over een beurskoers van €1485. Bij een geschatte k/w 2026 van 34 herhalen we ons koopadvies op ASML (Investeerderspagina).
Derdekwartaalcijfers
| Cijfers in € mrd | 2025 | 2024 |
| Omzet | 7.5 | 7.5 |
| Brutomarge | 51.6% | 50.8% |
| Nieuwe orders | 5.4 | 2.6 |