Alphabet kan op een uitstekend kwartaal terugblikken, maar beleggers zochten en vonden een excuus om wat winsten van tafel te halen. Dit neemt niet weg dat de onderliggende prestatie heel sterk was.
In aanloop naar de kwartaalcijfers was het aandeel naar een recordniveau gestegen. Op een bepaald moment zijn de verwachtingen dusdanig hooggespannen dat de minste ontgoocheling voor investeerders voldoende is om op de verkoopknop te drukken.
Deze tegenvaller werd gevonden in het cijfer van de advertentie-inkomsten, die met $65,5 mrd ongeveer $300 mln onder de verwachtingen lagen. Op dat bedrag een ‘misser’ van nauwelijks een half procent, maar voldoende voor een koersval van meer dan 7%.
Moederbedrijf Google
De moederholding boven Google realiseerde het laatste kwartaal een omzet van $86,3 mrd of 13% meer dan een jaar eerder. Dit was meteen het hoogste groeicijfer in twee jaar en bijna $1 mrd boven de consensusverwachting.
De nettowinst steeg met ruim de helft naar $20,7 mrd en per aandeel kwam de winst met $1,64 boven de verwachte $1,59 uit. De operationele marge steeg van 24% naar 27,5%.
Winst bij Google Cloud
De kerndivisie van de groep blijft Google Search, waarvan de omzet in het vierde kwartaal met 13% aandikte naar $48 mrd. De zoekmachine stond daarmee in voor 56% van de groepsomzet.
Google Cloud deed het beter dan verwacht met een omzetgroei van 26%. Belangrijker is dat de afdeling ook een operationele winst van $864mln boekte tegenover een verlies in dezelfde periode een jaar eerder.
De omzet van YouTube groeide met 15% naar $9,2mrd. De korte filmjes op YouTube Shorts doen het goed als concurrent van Facebook Reels en TikTok.
Ontslagen bij Alphabet
Alphabet zet in op efficiëntie en kostenbesparingen door onder meer het aantal managementlagen te beperken. Daartoe werd vorig jaar een ontslagronde gestart waarbij het personeelsbestand al met 12.000 werknemers verminderde. Daar blijft het niet bij, want dit jaar volgen nog meer ontslagen. Over het resultaat van 2023 werd een herstructureringskost van $2,1 mrd geboekt.
Advies aandeel Alphabet op ‘houden’
Alphabet noteert tegen respectievelijk 25 en 21 keer de verwachte winst van dit en volgend jaar en 5 keer de verwachte omzet. Dat is in vergelijking met andere technologiebedrijven niet extreem duur. In verhouding tot een verwachte omzetgroei van 11% en een winstgroei van 15% is het aandeel Alphabet correct gewaardeerd. Daarom blijft het houdadvies staan.
AI voedt nieuwe generatie zoekmachines
Ook Alphabet trekt voluit de kaart van kunstmatige intelligentie (AI) om zijn dominante marktpositie in zoekmachines te behouden. Het Google Deep Mind AI-team ontwikkelde daartoe het Gemini AI-taalmodel dat de strijd moet aangaan met het gekende GPT-4 van OpenAI. Google beschikt met Bard al over een eigen zogenoemde chatbot, maar het nieuwe model gaat nog enkele stappen verder en kan meerdere types data tegelijk verwerken. Google profiteert van de schat aan eigen gegevens die het verzamelt via het internet en zijn consumentenproducten (o.a de Pixel smartphone). Met Gemini wil Google aan bedrijven een alternatief bieden voor het GPT-4 model van OpenAI waar concurrent Microsoft zwaar op inzet.
