Ally Financial (Ally) was tot 2010 de financieringsdivisie van General Motors. Sindsdien is het bedrijf uitgegroeid tot een volwaardige bank, met $142,8 mrd aan spaarreserves.
Ongeveer 80% van de kredietportefeuille bestaat echter nog altijd uit autoleningen. Daarmee is de onderneming behoorlijk kwetsbaar voor een afkoeling van de Amerikaanse economie. Dat wordt weerspiegeld in een koersdaling van bijna 50% over de afgelopen twaalf maanden en een heel lage waardering (k/w 4,1).
Asymmetrisch risico hindert potentie van Ally financial
Als een recessie in de Verenigde Staten uitblijft, kan de beurskoers in 2023 met 30 à 40% opveren. De kapitaalbuffer CET1 is het afgelopen jaar gedaald van 11,2 naar 9,3%. Daarmee heeft Ally weinig ruimte om tegenvallers te compenseren.
In een pessimistisch scenario is het neerwaarts risico zelfs groter dan het opwaarts potentieel. Dat asymmetrisch risico maakt het ondanks de ogenschijnlijk heel lage waardering onverstandig om nu al positie te kiezen in het aandeel Ally.
