Allfunds komt goed door lastig kwartaal

Allfunds is het seizoensmatig lastige derde kwartaal alleszins redelijk doorgekomen. Het fondsenplatform zoekt naar manieren om de onderliggende waarde beter vrij te spelen.

Het is voor Allfunds een behoorlijke uitdaging om het vermogen op het fondsenplatform te laten groeien. De onderneming verdient geld door via dit platform fondshuizen en banken of vermogensbeheerders bij elkaar te brengen. En een groeiend platformvermogen vertaalt zich in hogere inkomsten. Het goede nieuws is dat Allfunds in het derde kwartaal €9,0 mrd wist aan te trekken van nieuwe klanten. Daar staat echter een uitstroom van €14,9 mrd van bestaande klanten tegenover. De netto-uitstroom kwam zo uit op €5,9 mrd, wat op zich niet ongebruikelijk is in het seizoensmatig zwakke derde kwartaal. Vorig jaar kwam de netto-uitstroom uit op €4,3 mrd. Daarnaast verdampte er €9,1 mrd vermogen door het zwakke beursklimaat, zodat het totale platformvermogen met 2,0% daalde tot €1322,9 mrd.

Advies aandeel Allfunds op ‘kopen’

Allfunds lijkt goed op weg naar het inlossen van de eigen doelstelling voor een netto-instroom van €40 tot €60 mrd in 2023. De matige marktgroei en het zwakke beursklimaat zijn volgens berichten in de Spaanse zakenkrant Vozpopuli aanleiding om te kijken op welke wijze strategische waarde vrijgespeeld kan worden. Begin dit jaar wees Allfunds een overnamebod van Euronext af, dat €8,75 per aandeel wilde betalen. In afwachting van meer duidelijkheid over de strategische toekomstrichting, kondigde het bedrijf eind juli een aandeleninkoopprogramma van €100 mln aan. Het programma loopt 15 maanden en half oktober had Allfunds al voor €36,2 mln eigen aandelen gekocht.

• Investeerderspagina van de onderneming

In het lopende jaar komt de verhouding tussen vrije kasstroom en beurswaarde uit op circa 15. De aandeleninkoop onderstreept de bereidheid om die inkomsten met beleggers te delen. De koers kan een impuls krijgen bij een verbetering van het beursklimaat, een slimme strategische fusie of samenwerking en een verdere groei van de vrije kasstroom in de komende jaren. Ondanks het negatieve sentiment rondom het beursfonds in het lopende jaar, blijft het koopadvies voor het aandeel Allfunds dan ook van kracht.