Na hoge koerstoppen in 2022 ging het flink bergafwaarts met de koers van Albemarle. Maar steeds meer signalen wijzen erop dat de bodem is gezet, zowel in resultaten als in koersevolutie.
Meer dan een jaar heeft Albemarle als grootste Amerikaanse producent van lithium sterk geleden onder de tegenvallende stijging in de verkoop van elektrische voertuigen. Het lithiumverbruik werd enkele jaren geleden geacht te verdubbelen tegen 2030 ten opzichte van 2022, maar nu zal men al blij zijn met een verdubbeling van 2024.
Op korte termijn is er namelijk sprake van overcapaciteit en staan omzet en resultaat zwaar onder druk. Maar er gloort licht aan het eind van de tunnel, want er wordt werk gemaakt van productiebeperkingen nu de grote Chinese speler CATL heeft laten weten zijn activiteiten te staken bij een belangrijke mijn in China. Die aankondiging tilde de lithiumprijzen naar het hoogste niveau in vele maanden.
Albemarle overtreft kwartaalverwachtingen
Maar ook Albemarle zelf heeft meer dan een duit in het zakje gedaan om de eigen beurskoers te laten opveren, door voor het eerst sinds lang echt beter dan verwachte kwartaalcijfers te publiceren. In het tweede kwartaal is de omzet uitgekomen op $1,33 mrd. Dat is weliswaar $100,4 mln of 7% minder dan in de periode april-juni 2024, maar wel $100 mln of 7% beter versus de gemiddelde analistenverwachting van $1,23 mrd. In het eerste kwartaal was er nog een omzetdaling van bijna 21% en bleef het omzetcijfer ook onder de analistenconsensus.
De aangepaste ebitda bedroeg $336,5 mln, veel beter dan de $267,1 mln uit het vorige kwartaal en ‘slechts’ 12,9% minder dan de $386,4 mln uit dezelfde periode van vorig jaar en aanzienlijk beter (73%!) dan de analistenconsensus van $194,3 mln. Het tweede trimester leverde dan ook een aangepaste winst per aandeel op van $0,11. Dat is beter dan de $0,04 in het tweede kwartaal van vorig jaar en zelfs beduidend beter dan de $-0,18 van vorig kwartaal en de gemiddelde analistenverwachting van $-0,86 per aandeel.
Lees ook Albemarle houdt zich kranig
Minpunt was wel dat ondanks de meevallende cijfers de jaarverwachtingen werden gehandhaafd met een jaaromzet van $4,9 à 5,2 mrd ($4,86 mrd verwacht) en een ebitda tussen $800 mln en $1 mrd ($909 mln verwacht). Ondanks de moeilijke marktomstandigheden heeft Albemarle aangekondigd voor het 127ste kwartaal op rij een dividend uit te keren ($0,405 per aandeel).
Het cijfermateriaal werd wel gunstig onthaald door beleggers. Wat ik wel jammer vind, is dat de jaarverwachtingen niet werden opgetrokken. Ligt daar voorzichtigheid aan ten grondslag? Bij mijn vorige artikel, toen de beurskoers voor Albemarle tussen $50 en $60 lag, was de titel van het stuk: ‘groot herstelpotentieel’.
Advies aandeel Albemarle blijft ‘kopen’
Wie toen consequent aandelen Albemarle (Investeerderspagina) heeft (bij)gekocht, heeft daar nu enkele maanden later zeker geen spijt van. Het herstelpotentieel begint zich immers meer en meer af te tekenen. Ik denk echter dat er nog meer in de tank van de herstelbeweging bezit en handhaaf dan ook mijn koopadvies.
