Ahold Delhaize verwent de dividendbelegger

Ahold Delhaize biedt een royaal dividendrendement en duurzaam groeiende uitkeringen. Het is dan ook een vaste waarde in de Dividendportefeuille.

Ahold Delhaize behoort tot de grootste foodretailers ter wereld. Het concern ontstond in 2016 uit de fusie tussen Ahold en het Belgische Delhaize en telt inmiddels zo’n 7700 winkels wereldwijd, voornamelijk supermarkten met een gemiddelde omvang van 1700 vierkante meter. In 2024 kwam de omzet uit op €89 mrd, waarvan 61% afkomstig uit de VS.

Anders dan concurrenten als Walmart en Kroger heeft Ahold Delhaize geen landelijke dekking in de VS, maar een sterke aanwezigheid aan de oostkust. Hier heeft het leidende marktposities in 22 verschillende staten, verspreid van Vermont tot Georgia. Deze regionale focus stelt Ahold Delhaize in staat om zijn formules en assortiment beter af te stemmen op lokale consumentenvoorkeuren.

Met zijn Albert Heijn-supermarkten is de groep bovendien de grootste foodretailer van Nederland, goed voor 20% van de omzet. In eigen land bezit de onderneming daarnaast Bol.com, Etos en Gall & Gall. Ook in België behoort Ahold Delhaize tot de belangrijkste supermarktspelers. Buiten de Benelux is het concern actief in Tsjechië, Griekenland, Roemenië en Servië. Na de recente overname van Profi klimt het naar de tweede plaats op de Roemeense supermarktmarkt, met een geschat marktaandeel van bijna 15%.

Indrukwekkende dividendstijging

Dankzij de nummer 1 of 2-marktposities heeft Ahold Delhaize een relatief hoge winstgevendheid en een sterke vrije kasstroom. Die kasstroom komt dit jaar naar verwachting uit op minstens €2,2 mrd. Dat is een toename van ruim 20% vergeleken met 2019. Sindsdien is de aangepaste winst per aandeel bovendien gestegen van €1,71 naar €2,55 in 2024, een samengestelde groei van gemiddeld 8,4% per jaar. De groei krijgt een impuls van de constante inkoop van eigen aandelen, waarvoor het concern ook dit jaar weer €1 mrd uittrekt.

Het dividend steeg nog wat harder, met een jaarlijkse gemiddelde groei van 9,0% naar €1,17 in 2024. Daarmee is de pay-out ratio opgelopen van 44% naar 46%, in lijn met de beoogde bandbreedte van 40-50% van de onderliggende nettowinst.

Ahold Delhaize blijft inzetten op een duurzame groei van het dividend, dat twee keer per jaar wordt uitgekeerd. Gezien het sterke trackrecord, de solide balans en de ruime vrije kasstroom is die doelstelling goed onderbouwd. Het concern heeft de afgelopen jaren bewezen bovengemiddeld winstgevend te kunnen opereren in sterk concurrerende markten en wil de komende periode zelfs sneller groeien dan de markt. Dankzij aanzienlijke kostenbesparingen kan Ahold Delhaize de prijzen in de winkels verlagen. Dat drukt op korte termijn weliswaar de marges, maar zou zich op termijn moeten terugbetalen in hogere volumes en marktaandeel.

Advies aandeel Ahold Delhaize is ‘houden’

Voor 2025 rekenen wij op een dividend van €1,20 per aandeel, wat neerkomt op een dividendrendement van circa 3,5%. Daarmee behoort het aandeel tot de top drie binnen de Dividendportefeuille. In combinatie met de verwachte verdere dividendgroei blijft Ahold Delhaize (Investeerderspagina) een waardevol onderdeel van de portefeuille, waarbij wij ons houdadvies bevestigen.

Kerncijfers