Agnico-Eagle Mines (AEM) kan op een goede jaarstart terugblikken en ook de komende kwartalen zien er goed uit.
AEM noteert 14% hoger dan een jaar geleden en daar komt een dividendrendement van 2,5% bovenop. De hogere goudprijs begint eindelijk door te sijpelen naar de winst- en kasstroomcijfers. De gemiddelde ontvangen goudprijs klom in het eerste kwartaal naar $2062, wat een omzetstijging met 22% opleverde naar $1,8 mrd.
De mijnen van de groep produceerden in het eerste kwartaal 879.000 troy ounce goud, 8% meer dan een jaar eerder. De totale productielast kwam in het eerste kwartaal met $1190 onder de eigen jaarprognose van $1200 tot $1250 uit.
De marge per troy ounce verkocht goud steeg met 14% naar $872 en lag daarmee een stuk hoger dan bij concurrenten Barrick Gold en Newmont Mining. Er zit nog veel meer in het vat want in het lopende kwartaal is de goudprijs nog verder gestegen. Zelfs met licht stijgende kosten kan de marge daarmee met $200 toenemen of een derde meer dan een jaar eerder.
Advies aandeel AEM op ‘kopen’
AEM noteert tegen minder dan 10 keer de verwachte kasstroom. Dit is ondanks stijgende marges onder het historische gemiddelde van 13, terwijl AEM eerder met een premie zou moeten noteren. AEM is een basiswaarde binnen een goed gespreide goudportefeuille. Het koopadvies voor het aandeel AEM blijft staan.
