De kluisjesuitbater voor postpakketjes is vorig jaar in omzet verdubbeld en het aandeel InPost is inmiddels een stuk goedkoper dan bij de beursintroductie.
Het van origine Poolse InPost boekte vorig jaar een omzet van PLN2,5 mln (circa €537 mln), een groei van 104%. De omzet komt nog vrijwel uitsluitend uit Polen. De operationele ebitda steeg nog harder, met 184% tot PLN994 (€213 mln). Dat impliceert een marge van bijna 40%.
Dat zal echter niet zo blijven, want onlangs kondigde InPost de overname van de Franse branchegenoot Mondial Relay aan. Dit bedrijf voegt maar liefst 78% aan de omzet toe, maar komt niet verder dan een ebitda-marge van 13,6%. InPost denkt dit via synergievoordelen op te krikken. De combinatie was over 2020 op pro forma-basis goed voor een ebitda-marge van 28,3% en dat zal dit jaar laag in de 30% zijn.
Aandeel InPost naar ‘houden’
De winst per aandeel bedroeg over 2020 PLN0,72 (€0,15) en dat kan dit jaar verdubbelen. De zwakke Poolse zloty drukt de winst in euro’s wel. Op de huidige koers van €14,23 bedraagt de k/w circa 47. Niet weinig voor een bedrijf dat de concurrentie van Alibaba en Allegro ziet toenemen. De koers is echter flink teruggevallen, waardoor ik het advies voor het aandeel InPost verhoog van ‘verkopen’ naar ‘houden’.
