Technologiebedrijven die de winstverwachtingen verhogen, zijn tegenwoordig dun gezaaid. Het aandeel Adobe Systems is een van die witte raven.
De producent van grafische software zag in het eerste kwartaal van het fiscaal boekjaar (december-februari) de omzet met 13% aandikken (9% bij constante wisselkoersen) tot $4,7 mrd, een fractie boven de consensusverwachting. Ook het winstcijfer van $3,80 per aandeel lag iets boven de gemiddelde analistenprognose ($3,70). De grootste afdeling Digital Media ontgoochelde niet, met een omzetgroei van 13% naar $2,7 mrd, goed voor 59% van de groepsomzet.
De groei was zowel bij particulieren als bij bedrijven sterk, met goede prestaties van Photoshop en Lightroom. Document Cloud, met de Acrobat-productlijn, is de kleinste afdeling, maar boekte wel een recordomzet van $634 mln en was daarmee de snelste groeier binnen de groep (+16%). Experience Cloud groeide met 14% en staat nu in voor een kwart van de groepsomzet.
Overname
Adobe verhoogde de winstverwachting voor het volledige boekjaar van $15,30 naar $15,60 per aandeel. Dit impliceert een winstgroei met 14% op jaarbasis. De geplande overname van de niet-beursgenoteerde sectorgenoot Figma wordt nog onderzocht door de mededingingsautoriteiten. Adobe verwacht wel dat de transactie nog dit boekjaar afgerond kan worden.
Inkoop eigen aandelen
Het bedrijf keert geen dividend uit, maar koopt wel eigen aandelen in. Twee jaar geleden begon een inkoopprogramma ter waarde van $15 mrd. In het eerste kwartaal spendeerde Adobe $1,4 mrd aan vijf miljoen aandelen. Het softwarebedrijf heeft nu nog $5,2 mrd te besteden.
Tegen 24 keer de verwachte winst en ruim 8 keer de omzet is het aandeel Adobe niet goedkoop. Daar tegenover staat wel een verwachte winst- en omzetgroei en een sterke balans met een netto cashpositie van $2 mrd. Het aandeel blijft koopwaardig.
