De jaarcijfers van Accsys over het gebroken boekjaar 2022/2023 waren beter dan verwacht. Het bedrijf heeft nog wel te maken met een hoofdpijndossier.
De omzet van de houtveredelaar steeg op jaarbasis met 34% naar €162 mln, dankzij hogere verkoopprijzen en de uitbreiding van de productiecapaciteit in Arnhem. De onderliggende ebitda liep daarbij op van €10,4 naar €22,9 mln. De schuldratio daalde hierdoor van 2,6 naar 1,9, hoewel de nettoschuld door investeringen wel degelijk toenam, met €16,9 mln naar €44,1 mln.
Accsys moet nog altijd een knoop doorhakken over een hoofdpijndossier: een nieuwe fabriek in het Engels Hull. Om deze operationeel te krijgen dient €35 mln te worden geïnvesteerd. Een emissie ligt daardoor op de loer.
Aandeel Accsys op ‘verkopen’
Mede hierdoor ben ik terughoudend over de beleggingskansen. Bij een geschatte k/w 2023 van 19 blijft voor het aandeel Accsys ‘verkopen’ het advies.
