Dividendportefeuilleaandeel Lam Research bereikte een hoogste koers ooit in New York en is daar nu het op twee na beste aandeel in 2025. Voor de lange termijn blijft het advies staan.
Eén van de grote uitblinkers in 2025 is het Amerikaanse semiconductorbedrijf Lam Research, dat vorige week vrijdag een nieuwe recordstand bereikte en intraday een hoogste koers ooit van $117,50 aantikte. Na een koersstijging van 62% in 2025 is Lam met een beurswaarde van $150 mrd één van de grootste spelers in de halfgeleidersector.
Wat is Lam Research?
Lam Research werd opgericht in 1980 door David K. Lam en is gevestigd in Fremont, Californië. Het bedrijf levert systemen voor etsen, afzetting en reiniging van wafers, cruciaal voor kleinere, snellere en energiezuinigere chips zoals in smartphones, elektronische apparaten, auto’s en wearables.
Met name op het gebied van ‘etching’-apparatuur (verwijderen van materiaal van een wafer om de gewenste patronen en structuren voor een chip te creëren) is Lam dominant met een geschat wereldwijd marktaandeel van 45%. Op het gebied van afzetting (‘deposition’; het aanbrengen van dunne lagen materiaal op een wafer) is Lam samen met Applied Materials gedeeld marktleider met 20%.
Over boekjaar 2025 (lopend tot eind juni) behaalde Lam een 23,7% hogere recordomzet van $18,4 mrd met aanzienlijk beter dan verwachte resultaten in het jongste vierde kwartaal, gestuwd door de wereldwijd stijgende uitgaven aan waferfabricage-apparatuur en de toenemende complexiteit van halfgeleiders.
Ook biedt AI grote kansen voor Lam, omdat AI-chips complexere circuits en meer geheugen nodig hebben die gemaakt worden met meer erts- en afzettingsprocessen dan voorheen.
Advies aandeel Lam Research blijft ‘kopen’
In een jaar tijd is er veel veranderd, want in september 2024 was Lam (Investeerderspagina) een grote verliezer op de beurs. Dat kwam op dat moment vooral door onzekerheid vanwege de restricties van de Amerikaanse overheid voor de Chinese markt, die goed is voor 35% van de omzet van Lam.
Nu is China weer een groeimarkt voor Lam, dat normaal gesproken voor het lopende boekjaar 2026 een omzetgroei van ten minste 10% moet kunnen realiseren. Met een schuldvrije balans ($3 mrd netto in kas) en een geschatte k/w van 26 voor boekjaar 2026 blijft Lam koopwaardig.
| Solide en voorspelbare cashmachine |
| Voor de Dividendportefeuille werd Lam begin september 2024 na een flinke koersdaling gekocht rond de laagste jaarkoers op $76. Een jaar later is dat goed voor een rendement van ruim 60%. Ik kocht Lam in een onzekere periode, maar had alle vertrouwen met het oog op het sterke dividend, de lage waardering en de ijzersterke balans. Afgelopen boekjaar werd een vrije kasstroom gerealiseerd van $5,4 mrd, waarvan ruim 80% ($4,5 mrd) werd teruggegeven aan aandeelhouders middels dividend ($1,2 mrd) en aandeleninkoop ($3,3 mrd). Het dividend ging dit jaar met 13% omhoog en stijgt nu elf jaar op rij, waarvan tien met dubbele cijfers en een gemiddelde groei van liefst 33% per jaar. |
