Het Chinese Baidu heeft veel gemeen met Google, maar niet de waardering. Die is nog te verantwoorden, hoewel de koers aardig is opgelopen de laatste tijd.
Het momentum zit mee voor het Chinese Baidu. Het bedrijf heeft gunstige omzetvooruitzichten met zijn clouddivisie na een belangrijke deal met China Merchants Group. Dat is een vooraanstaand Chinees staatsbedrijf dat actief is in transport, finance en vastgoed. Dat geeft beleggers het vertrouwen dat Baidu zich kan positioneren als een alternatief voor OpenAI en Google op de Chinese markt.
Ook ander nieuws werd door de markt telkens goed onthaald. Eerder stelde Baidu zijn nieuwe taalmodel Ernie X 1.1 voor, dat zijn concurrent in China DeepSeek klopt. Obligatie-uitgiftes moeten bovendien Baidu aan extra investeringskapitaal helpen. Dat is ook in China een cruciaal element in de AI-race. Baidu haalde dit jaar al omgerekend meer dan €2 mrd op via deze weg.
Deze maand is ook bekend geworden dat Baidu zelf chips ontwerpt die het zal gebruiken om zijn AI-modellen te trainen. Dat is van belang omdat de Chinese overheid bedrijven wil verbieden nog technologie van het Amerikaanse Nvidia aan te kopen. Als Baidu straks op eigen technologie kan leunen, kan dat het bedrijf een strategisch voordeel opleveren.
Chinese Google
Het etiket ‘Chinese Google’ is accurater dan velen denken. Baidu is niet alleen de grootste zoekmachine van China, met een verdienmodel dat leunt op digitale reclame. Baidu diversifieert zijn business vooral met clouddiensten en dat is – net als bij Google Cloud – ook de belangrijkste groeimotor van het bedrijf. De jongste jaren is Baidu’s AI-model Ernie het speerpunt, naar analogie van… Google Gemini. Vergelijkbaar met Waymo, een bedrijf uit de stal van Alphabet is Baidu’s Apollo sinds vorig jaar de marktleider is geworden op het vlak van zelfrijdende taxi’s in China.
Ondanks die opvallende gelijkenissen is er één heel opvallend verschil met Google: Baidu’s winstgroei is veel minder constant dan bij Google. Dat verklaart mede de duidelijk lagere waardering van het Baidu-aandeel.
Advies aandeel Baidu is ‘kopen’
Beleggers rekenen erop dat Baidu’s (investeerderspagina) sterkere focus op artificiële intelligentie, het ontwerpen van eigen chips en de sterke prestaties van het Ernie-model het bedrijf zullen helpen de markt te verrassen. Dankzij de lage waardering en gunstiger marktomstandigheden (door het wegvallen van Nvidia in China) is een koopadvies te rechtvaardigen. Alleen zouden we niet meteen een volledige positie kopen na de recente spectaculaire koersopmars.
