In de eerste negen maanden overtrof BAM de analistenverwachting. Wel blijft het risicoprofiel van de bouwer nog aan de hoge kant.
BAM boekte in de eerste drie kwartalen een ebitda van €223 mln. Daarmee heeft het bouwbedrijf nu al ruimschoots de analistenconsensus verslagen, die uitging van €212,4 mln over heel 2021. De omzet over deze periode ligt met €5,3 mrd ook beduidend hoger dan de €4,8 mrd over de eerste negen maanden van 2020. Vooral de bouw- en vastgoedactiviteiten lieten een goed resultaat zien.
Het orderboek is goed gevuld, met €13,5 mrd aan opdrachten, maar het risicoprofiel ervan is nog wel aan de hoge kant. Wel trekt de woningbouw aan. In Nederland verkocht BAM in het derde kwartaal 1878 woningen, een stijging van 7% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Sinds dit jaar ligt de focus op modulaire bouw, zoals houtskeletbouw en duurzame gevelelementen.
Aandeel BAM blijft op ‘kopen’
Inmiddels is de Duitse tak afgestoten en ook buiten Europa worden de activiteiten afgebouwd. Dat verkleint het risico, terwijl de focus op duurzaamheid, schaalbaarheid en het oplossen van woningtekorten toeneemt. Ik handhaaf daarom voor het aandeel BAM bij een k/w van 17 het koopadvies.
