Koperhandelaren compleet verrast door Trump
In aanloop naar dit besluit ontstond een lucratieve arbitrage: koper op de Amerikaanse Comex-beurs werd ruim 30% duurder dan in Londen (LME), omdat handelaren koper naar de VS verscheepten vóór de deadline. TD Securities noemde dit ‘een van de meest winstgevende grondstoftransacties uit de geschiedenis’. Maar het besluit om geraffineerd koper vrij te stellen haalde dit voordeel onderuit. In één sessie daalde de Comex-prijs met 22%, de grootste daling ooit, en sloeg de premie om in een korting ten opzichte van Londen.
De heffing geldt nu alleen voor half-afgewerkte producten zoals buizen, kabels en fittingen. Ruwe vormen zoals ertsen en kathodes blijven buiten schot. Daardoor blijven de belangrijkste koperstromen intact, maar liggen er in Amerika nu voorraden koper die plotseling minder waard zijn. Goldman Sachs verwacht geen grootschalige herexport en denkt dat Comex-prijzen zich zullen stabiliseren rond LME-niveau.
Beleidsrisico’s cruciaal voor grondstoffenbeleggers
Dit voorval toont aan hoe snel beleidsrisico’s rendement kunnen uitwissen. Voor beleggers in koperbedrijven of grondstoffen-ETF’s onderstreept dit de noodzaak om naast fundamentele analyse ook geopolitieke en beleidsmatige factoren serieus mee te wegen.
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Eerder werkte hij al tussen 2007 en 2013 als redacteur voor Beleggers Belangen en was hij daarna actief als beleggingsspecialist bij broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in de beleggingswereld: hij won in 2013 het grootste onlinebeleggersdebat van Nederland, werd in 2014 verkozen tot beurstwitteraar van het jaar en was in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ-beursspel. Zijn aandacht binnen Beleggers Belangen gaat uit naar technologie, edelmetalen, oliebedrijven, cryptocurrencies, opkomende landen, financiële dienstverlening, grondstoffen en alternatieve beleggingen.