Schlumberger kent tussentijdse dip

Schlumberger zag het omzetcijfer voor de periode april-juni uitkomen op $8,55 mrd. Dat is 1% beter dan het vorige trimester ($8,49 mrd), maar 6% onder het cijfer in hetzelfde tweede kwartaal van 2024 ($9,14 mrd). En ook iets (1%) boven de gemiddelde analistenverwachting van $8,48 mrd. Een hele geruststelling, want na vele kwartalen van beter dan verwachte cijfers was het eerste kwartaal van dit jaar eigenlijk een tegenvaller. De resultaten daalden toen niet alleen, maar kwamen ook uit onder de verwachtingen.

De aangepaste bedrijfskasstroom (ebitda) bedroeg $2,05 mrd en dat cijfer ligt iets boven de gemiddelde schatting van analisten ($2,03 mrd). Het is ook 2% boven de $2,02 mrd van het eerste trimester van 2025, maar wel 10% onder de $2,29 mrd van de periode april-juni 2024. Per aandeel zien we een winstdaling van 13% tegenover hetzelfde trimester van vorig jaar: van $0,85 naar $0,74, maar wel een stijging met 3% tegenover de $0,72 per aandeel in het eerste kwartaal van 2025. Met $0,74 zitten we ook $0,01 boven de analistenconsensus ($0,73).

Internationaal beeld

Topman (ceo) Olivier Le Peuch sprak over ‘solide’ resultaten, gezien de internationale onzekere context, maar moest wel aangeven dat we een zwakkere periode doormaken. Schlumberger is een groep met een wereldwijde aanwezigheid (80% internationale en 20% Amerikaanse activiteiten). Tegenover het eerste kwartaal van dit jaar zijn de internationale activiteiten er 2% op vooruitgegaan, maar tegenover hetzelfde trimester van vorig jaar is er sprake van -8%. De Amerikaanse activiteiten zijn weliswaar 4% gezakt ten opzichte van vorige kwartaal, maar op jaarbasis is er wel nog steeds sprake van een beperkte groei van 1%.

Wel een aangename verrassing is de vrije kasstroom van $662 mln. De markt houdt voor 2025 rekening met een 15% lagere winst per aandeel op basis van een gemiddelde analistenverwachting van $2,89 per aandeel, vergelijkbaar met het jaarcijfer 2023. Voor het derde kwartaal staat de analistenconsensus op $0,67, wat het zwakste kwartaal van dit jaar zou moeten opleveren.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Schlumberger omlaag naar ‘houden’

Omzet en winst bij Schlumberger gaan door een tussentijdse dip, zoveel is duidelijk. En aangezien we ook niet meteen rekening houden met een stijgende olieprijs is een tussentijdse adviesverlaging op zijn plaats. Voorlopig gaan we nog niet over tot de verkoop van het aandeel, dat in de voorbeeldportefeuille zit, omwille van het

gehandhaafde kwartaaldividend van $0,285, het doorzetten van het inkoopprogramma van eigen aandelen ter waarde van $2,3 mrd en de erg redelijke waardering tegen 12,5 keer de verwachte winst van een minder jaar. Het advies wordt ‘houden’.