Teleurstelling over Galapagos snel verwerkt

Begin dit jaar verraste biotechbedrijf Galapagos met de aankondiging van een opsplitsing in twee aparte bedrijven, Galapagos 2.0 (toeleggen op het verder ontwikkelen van het CAR-T-oncologie platform) en SpinCo (flinke zak geld om overnames of licenties een portfolio van activa in oncologie, immunologie en/of virologie uit te bouwen). Maar midden mei werd die voorgenomen opsplitsing weer min of meer afgevoerd, mede door een bijzonder lauwe marktreactie op het plan.

Forse kostenstijging

Maar dat heeft wel heel wat kosten opgeleverd, naast de ontslagvergoedingen die als gevolg van de eveneens in januari aangekondigde herstructurering werden gemaakt. Dat zorgde voor een bedrijfsverlies van €-215,7 mln tegenover nog €-71,3 mln in de eerste zes maanden van vorig jaar. Daar schrok de markt enorm van en deed intraday de koers -15% terugvallen. Want de kaspositie maakte een duik van €3,43 mrd naar €3,09 mrd. Maar dat blijft wel te vergelijken met een beurswaarde van €1,87 mrd.

Beleggers herstelden gelukkig heel snel van de opdoffer, want naast het zwakker dan verwacht resultaat bouwt de nieuwe ceo Henry Gosebruch toch een kwalitatief sterk team rond zich uit, houdt de kans op een desinvestering van de celtherapieactiviteiten aan en blijft het CAR-T-platform zich verder gunstig ontwikkelen, vooral dan in het verst gevorderd programma GLPG5101 (hematologische kankers).

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Galapagos blijft ‘kopen’

De halfjaarcijfers zijn een teleurstelling, maar de vooruitgang in de CAR-T pijplijn werd bevestigd en voor Galapagos Cell Therapeutics blijft het bedrijf een oplossing zoeken. Op basis van de nog steeds ‘’sombere’ waardering tegen 0,6 keer de kaspositie blijft het koopadvies staan.