Hierom moeten beleggers vrezen voor grote onzekerheid

De rendementen variëren van een kleine 10% negatief voor de Duurzame Portefeuille tot een kleine 10% positief voor de Hoogdividendportefeuille. Geen uitslagen waar beleggers van achterovervallen.

Maar iedereen weet dat het geen normaal halfjaar is geweest. Dat de Chinese startup DeepSeek een concurrerend AI-model had ontwikkeld, bracht een eerste schok teweeg, maar dat bleek slechts een rimpeling in vergelijking met de crash die volgde nadat Donald Trump op 2 april het startsein gaf voor zijn handelsoorlog. Overigens volgde in de maanden daarna ook weer flink herstel.

En dan heb ik het nog niet gehad over de mislukte pogingen om tot een bestand te komen in Oekraïne, de gewelddadigheden in Gaza en het conflict tussen Israël en Iran. Ondertussen verloren beleggers hun vertrouwen in de Amerikaanse economie en de dollar en kondigde Europa grootschalige defensie-investeringen aan. En dan hebben we de uitkomsten de Haagse NAVO-top deze week nog niet meegenomen.

Rust maakt onzeker

In dat opzicht is het een wonder dat de paniekbarometer VIX, die begin april 50% omhoog schoot, sinds begin mei weer rond de 20 punten schommelt. Helaas heeft dat geen enkele voorspellende waarde. Integendeel, de huidige relatieve rust op de markt doet het ergste vrezen qua onzekerheid voor de komende maanden. De hierboven beschreven ontwikkelingen nemen we immers mee naar de tweede jaarhelft.

Beleggers houden niet van onzekerheid en wij zijn daarop geen uitzonderingen. Toch hielden we het afgelopen jaar het hoofd koel en deden we in onze voorbeeldportefeuilles, met uitzondering van de Dividendportefeuille, maar weinig mutaties. Ik verwacht niet dat dit beeld het komende halfjaar gaat veranderen. Hoe we omgaan met onze persoonlijke redactietips voor 2025, laten we u binnenkort weten.