Steekt Kongsberg gunstig af tussen dure Europese defensieaandelen?
Maritime, goed voor zo’n 46% van de omzet, ontwerpt schepen en levert er ook onder meer navigatie-, besturings- en aandrijfsystemen voor. Defence & Aerospace – zo’n 37% van de omzet en bijna 79% van het orderboek – is gespecialiseerd in luchtverdediging, raketsystemen en communicatietechnologie. Dat zijn defensie-activiteiten met een wat langere cyclus dan bijvoorbeeld munitie, gevechtsuitrustingen en landvoertuigen.
Het bedrijf is voor net iets meer dan 50% in handen van de Noorse overheid en heeft een (netto) schuldenvrije balans.
Relatief goedkoop defensieaandeel
De waardering van het snel groeiende Kongsberg is ook voor 2027 (k/w van 27,5 en EV/ebitda van 25) nog best stevig al is het aandeel (in k/w gemeten) wat minder duur dan de meer pure Europese defensiespelers als Rheinmetall, Hensoldt en Saab.
Voor de groep als geheel geldt dat deze na de enorme koerswinsten van de afgelopen twaalf maanden nu eerst wel wat in die hoge waardering moet groeien.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.