Wordt de waarderingskloof gedicht?

De globalisering van de afgelopen decennia heeft er mede toe geleid dat de waarderingsverschillen tussen midcap- en large-capaandelen historisch groot zijn. Fidelity International ziet dat er door de komst van importheffingen en protectionisme een verschuiving gaande is.

Midcap-aandelen zijn volgens de vermogensbeheerder goed gepositioneerd om te profiteren van binnenlands industrieel beleid, infrastructuurprojecten en investeringscycli. Fidelity denkt daarbij dat er vooral in Japan en China kansen liggen.

Japan zit in transitie

De Japanse economie zit momenteel in een transitie naar een loongedreven inflatie die leidt tot een grotere binnenlandse vraag, waardoor het consumptiegedrag na decennia van economische stagnatie verandert. Dit gunstige economische klimaat wordt weerspiegeld in hogere winstmarges bij midcap-bedrijven.

Lees ook Rijzende rente in Japan

Verder lijken structurele bedrijfshervormingen ook gunstig uit te pakken voor midcap-aandelen, gezien de aanzienlijke stijging van het dividendrendement. Japanse midcap-aandelen hebben daarbij volgens Fidelity geen last van volatiliteit van de yen.

China versoepelt monetair beleid

China is volgens Fidelity de enige markt ter wereld waar sprake is van een versoepeling van het monetaire, fiscale en regelgevende beleid. Jarenlang heeft China voor economische groei zwaar geleund op de export. In een wereld die steeds meer wordt gekenmerkt door protectionisme, zou Fidelity het toejuichen als China zich meer richt op het stimuleren van de binnenlandse vraag.

Lees ook Geboortegolf China biedt beleggingskansen

Deze strategie zou niet alleen de impact van de handelsoorlog verzachten, maar ook helpen om het evenwicht in de economie te herstellen en de deflatoire druk aan te pakken, wat een duurzamere groei zou bevorderen. Met een opvallend hoge spaarquote zullen Chinese midcap-aandelen hier aanzienlijk van profiteren.