Chevron blijft een sterk olieaandeel
Chevron heeft in tegenstelling tot vele andere oliereuzen geen problemen met het op peil houden van de productie. De Amerikaanse major rapporteerde in het eerste kwartaal een totale productie van 3,35 miljoen vaten olie-equivalent per dag (MMBOED). Dat was niet alleen perfect in lijn met het vorige kwartaal, maar ook met het eerste trimester van 2024. De productie blijft op niveau dankzij de ontwikkeling van nieuwe projecten in de Golf van Mexico en in West-Afrika.
Dat betekent niet dat Chevron een geweldige eerste drie maanden van 2025 achter de rug heeft, integendeel zelfs. Het probleem van Chevron, maar ook van andere oliemaatschappijen is uiteraard de gedaalde olieprijs. De inkomsten uit ‘upstream’-activiteiten (oppompen van olie) zijn erg dominant bij deze oliespeler en we zien hier de inkomsten zakken op jaarbasis van $5,2 naar $3,8 mrd, een terugval met 28%. En dus zien we de aangepaste winst een vergelijkbare daling doormaken: van $5,4 naar $3,8 mrd of per aandeel van $2,93 naar $2,18. Al was dat laatste cijfer nog wel een beetje beter dan de analistenconsensus van $2,11 per aandeel. Dit alles gebeurde bij een groepsomzet van $47,6 mrd, tegenover een gemiddelde verwachting van $47,1 mrd. Volgens het management moet de olieprijs op $50 per vat liggen om de investeringen en dividenden te dekken.
Advies aandeel Chevron blijft ‘kopen’
De voorbije drie maanden werd $2,2 mrd gespendeerd aan de aankoop van aandelen Hess Corporation (participatie van 4,99%). Daarmee bevestigt het management het vertrouwen dat de hangende overname in de nabije toekomst zal kunnen worden afgerond na het afhandelen van een arbitrage-procedure.
Chevron is en blijft voor ons een koopwaardig olieaandeel, omwille van de sterke productie en productievooruitzichten, de kapitaaldiscipline en gulle aandeelhoudersvergoedingen (dividendrendement van 5%). Het bedrijf is dan ook uitstekend gepositioneerd om te profiteren van een herstel in de olieprijs, dat er vroeg of laat wel moet komen.
Verder lezen?
Danny Reweghs
Danny Reweghs (1965) studeerde economische wetenschappen aan de KU Leuven en fiscale wetenschappen aan de Fiscale Hogeschool Brussel. Sinds 2009 is hij directeur strategie bij Trends-Inside Beleggen. Hij is sinds 1999 ook vaste beurscommentator op de financiële zender Kanaal Z en auteur van diverse beleggingsboeken, waaronder bestseller ‘Haal alles uit uw beleggingen’ (2021).