AEX naar 500 punten is ook een denkbaar scenario

Met nog een handvol handelsdagen te gaan zit het eerste kwartaal van dit jaar er alweer op. We hadden al zien aankomen dat de meewind van de jaren ervoor zou kunnen veranderen in tegenwind, overigens zonder hel en verdoemenis te voorzien zoals tijdens de grote financiële crisis van 2007-2009. En zonder te kunnen en willen voorspellen wanneer die omslag van bull- naar bearmarkt zou plaatsvinden, want de markt timen is onmogelijk.

En het moet gezegd, qua tegenwind hebben de afgelopen bijna drie maanden onze verwachtingen nog overtroffen, met de ongekende politieke draai van de VS op het wereldtoneel en het − op z’n zachtst gezegd − onorthodoxe economische beleid vanuit Washington, waardoor op Wall Street recessie-angst weer om zich heen grijpt en de S&P500 in een correctie is beland. Dit raakte echter vooral de op de VS gerichte belegger; de brede Europese indices zijn prima blijven liggen.

Europese beleggingen in 2025

De goede start van het Europese beleggingsjaar voedde in de eerste weken van 2025 ook onze fantasieën. Met een AEX rond recordniveau besteedden wij begin 2025 uitgebreid aandacht aan de mogelijkheid dat deze index dit jaar voor het eerst boven de 1000-puntengrens zou uitklimmen. Ook nu de Amsterdamse hoofdgraadmeter weer wat is weggezakt, zien we dit als reëel: op tien AEX-aandelen, waaronder ASML en Shell, hebben wij nog steeds een koopadvies.

Ook nu wil ik dus geen hel en verdoemenis voorspellen, maar wel het punt maken dat 2025 gezien de uitzonderlijke ontwikkelingen tot nu toe nog alle kanten op kan. De val die de ‘Magnificent Seven’ sinds eind vorig jaar doormaken, kan vroeg of laat ook paniek op de brede markt veroorzaken. Op deze ontwikkeling kunt u op verschillende manieren inspelen: we hebben u de afgelopen weken diverse handvatten aan de hand gedaan en zullen dat blijven doen.

Hoe onwaarschijnlijk ook, niet alleen een scenario van 1000 maar ook van 500 punten is denkbaar voor de AEX in 2025.