Is de koersdaling van de vastgoedsector overdreven?
In de VS is de tienjaarsrente dit jaar gedaald en staat de vastgoedsector (+0,5%) op een mooie outperformance. In Europa zien we het tegenovergestelde: de recente stijging van de kapitaalmarktrente heeft de FTSE Developed Europe Real Estate index op een jaarverlies van ruim 2% gezet.
Dat vastgoed zo rentegevoelig is, komt vooral door de hoge leverage. De meeste fondsen hebben de rente echter lang vastgezet, zodat het negatieve effect op de winsten voorlopig beperkt blijft. Ook de vastgoedprijzen zullen niet snel onder druk komen te staan door een kleine renteklim.
Advies FTSE Developed Europe Real Estate index naar ‘kopen’
Dit temeer daar in veel segmenten zoals retail, kantoren en woningen in de afgelopen jaren al fors is afgewaardeerd. De rente in Europa is gestegen door de Europese investeringsplannen, die de groei en inflatie kunnen aanwakkeren. Dit is juist gunstig voor de huurontwikkeling in het vastgoed. Gezien de gunstige waardering van de sector is de koerscorrectie dan ook eerder een koopkans dan reden tot zorg.
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.