Signify trakeert aandeelhouders uitgebreid

Het cyclische Signify verhoogt het dividend minimaal, maar lanceert tegelijkertijd wel een omvangrijk plan om eigen aandelen in te kopen voor de periode 2025-2027.

Signify boekte in het vierde kwartaal van 2024 een omzet van € 1,7 mrd, een afname van 2,8% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Het was het negende kwartaal op rij dat de totale verkopen op vergelijkingsbasis een krimp lieten zien.

De verkoop van ledverlichting is een (cyclische)business die gekenmerkt wordt door veel concurrentie en met beperkte groeiverwachtingen op de lange termijn. De boodschap die we al langer vernemen van het management, werd ook ditmaal gebracht. Met name in China en Europa waar het economisch minder gaat viel de vraag naar ledverlichting tegen.

Herstel aanstaande

Positieve noot is dat het management toch enig herstel verwacht in 2025. In het vierde kwartaal was de krimp al lager dan over geheel 2024. De jaaromzet daalde namelijk met 6,6% naar €6,1 mrd. Naast een geleidelijk herstel van de verkopen in 2025 rekent het management er ook op dat de marges op peil zullen blijven. Dit dient de kasstromen die de onderneming weet te genereren ten goede te komen.

De verlichtingsspecialist behaalde in 2024 uiteindelijk een ebita-marge van 9,9%, net iets onder de eigen verwachting van 10-10,5%. Onderaan de streep bleef een winst per aandeel over van €2,60.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Signify op ‘houden’

De vrije kasstroom van €438 mln viel iets lager uit dan verwacht door analisten, maar het stelt Signify wel in staat om haar aandeelhouders te blijven trakteren. Mede ook ingegeven doordat de nettoschuld/ebitda einde jaar nog slechts 1,3 bedroeg.

Het dividend werd met ’,01 verhoogd naar €1,56. Bij de huidige beurskoers van €22,32 bedraagt het dividendrendement dan 7,0%. Voor de periode 2025-2027 werd een plan gelanceerd om voor €350 tot €450 mln aan eigen aandelen in te kopen. Voor het lopende boekjaar gaat het om een bedrag van €150 mln (circa 5% van der marktkapitalisatie). De jaarcijfers hadden bij een geschatte k/w 2025 van 9 uiteindelijk geen invloed op het houdadvies.