Main Street Capital (MAIN) is een zogeheten business development company (BDC). Dit zijn investeringsmaatschappijen die eigen of vreemd vermogen verschaffen aan kleinere ondernemingen.
BDC’s zijn op bedrijfsniveau vrijgesteld van belasting, onder voorwaarde dat minstens 90% van de winst wordt uitgekeerd. Dat maakt deze bedrijven aantrekkelijk voor inkomstenbeleggers. Het dividendrendement van Main Street komt op 7,1% waarbij de onderneming een maandelijkse uitkering hanteert.
Twee bronnen van twijfel
Er zijn twee zaken die bij beleggers de twijfel over Main Street kunnen aanwakkeren. De koers is de afgelopen twaalf maanden (+31%) een stuk sneller gestegen dan het sectorgemiddelde (+3%) en de beurswaarde ligt ruim 70% boven de intrinsieke waarde.
Een dergelijke premie is niet ongebruikelijk voor het goed geleide Main Street, alhoewel er na de recente rally weinig ruimte meer zit in de waardering.
Ares Capital en Gladstone Investment Corporation
Het kan dan ook geen kwaad om in de aanloop naar de cijferpublicatie in februari wat winst te nemen en meer diversificatie te zoeken in het BDC-segment. Bijvoorbeeld door positie te kiezen in Ares Capital of Gladstone Investment Corporation.
