Van alle belangrijke aandelenmarkten is de Chinese het nieuwe jaar verreweg het slechtst begonnen. De CSI300 Index, waarin de 300 grootste A-aandelen met een notering in Shanghai of Shenzhen zijn opgenomen, staat dit jaar al weer meer dan 4% in de min.
Daarmee noteert de CSI300 Index nu ruim 11% onder de hoogste stand van 2024. Deze top werd afgelopen oktober op vrij spectaculaire wijze bereikt. Nadat de Chinese centrale bank een aantal opvallende steunmaatregelen had aangekondigd schoot de CSI300 Index in twee weken tijd met ruim 33% omhoog.
Ook het Chinese politbureau, dat aangaf staatsobligaties te willen gebruiken om investeringen mee te financieren, droeg aan het toen nog positieve sentiment bij. Maar de Chinese economie is nog lang niet uit de problemen. Helemaal op het eind van vorig jaar werden licht tegenvallende cijfers over de inkoopmanagersindex uit de industrie bekendgemaakt.
Onzekerheid
En ook de onzekerheid over het handelsbeleid van de aankomende president Trump helpt de Chinese aandelenmarkt bepaald niet. Dat is niet alleen duidelijk geworden uit de terugval van de aandelenindex vanaf de oktober-top maar ook uit de aanhoudende verzwakking van de renminbi sinds eind september.
Lees ook China exporteert zijn eigen probleem
Niets laat echter de lastige economische situatie van China zo goed zien als het verloop van de lange rente, die het ene na het andere (laagte)record neerzet. Deze week daalde de Chinese tienjaarrente voor het eerst net onder de 1,6%. Daarmee is China de enige grote economie waar de lange rente nu al meer dan een jaar alleen maar verder daalt.