In 2022 bleven mijn persoonlijke tips gemiddeld de belangrijke beursindices voor, maar alleen omdat de ‘mini-portefeuille’ van deze tips minder verloor dan de brede aandelenmarkt.
Het afgelopen jaar lag het gemiddeld rendement van mijn zes tips niet alleen boven het rendement van de AEX-index, Stoxx Europe 600 Index én S&P500-index (in euro’s) maar behaalde het zestal gelukkig ook een positief rendement van 23,2%. KLA en Gerresheimer waren de uitblinkers met rendementen van meer dan 50%, maar alle zes tips sloten het jaar in de plus af. Wel viel het rendement van Hensoldt (+11,8%) mij tegen.
Relatief voorzichtige verwachtingen – zeker ten opzichte van branchegenoot Rheinmetall – en een met nieuwe aandelen gefinancierde overname zetten een stevige rem op de koersontwikkeling. Ik vervang Hensoldt door de meer ‘defensieve’ branchegenoot BAE Systems. Voor dit jaar heb ik opnieuw zes tips, waarvan vier nieuwe. Uit het vorige jaar neem ik zowel Eiffage als Gerresheimer mee. Nieuwkomers BAE Systems en Novartis zijn minder conjunctuurgevoelig, Acerinox en Krones zijn risicovoller.
Eiffage (29 december: €97,02)
Met een rendement van ruim 9,5% in 2023 bleef bouwconcern en tolwegexploitant Eiffage achter bij de brede markt en ‘grote broer’ Vinci. De aankondiging van een speciale Franse belasting op infrabedrijven raakte Eiffage – dat een relatief groter deel van de winst in Frankrijk behaalt – harder dan Vinci. Maar invoering van deze belasting is nog geen uitgemaakte zaak en ik houd het aantrekkelijk gewaardeerde Eiffage met een dividendrendement van 3,7% dan ook vast.
Novartis (29 december: CHF84,87)
De grote farma-aandelen beleefden, op Eli Lilly en Novo Nordisk na, een mager tot ronduit beroerd 2023. Dat levert voor enkele farma-aandelen alleszins redelijke instapmomenten op, zoals voor Sanofi en Novartis. Ik kies voor de wat kortere termijn voor Novartis dat waarschijnlijk eerder dan Sanofi – waar ik ook een positie in heb en houd! – de winstverwachtingen opwaarts kan bijstellen.
BAE Systems (29 december: 1111p)
Het Britse BAE Systems is het grootste en best gespreide defensieconcern van Europa. BAE Systems heeft niet zo’n extreme omzet- en winstimpuls gehad als Rheinmetall en Hensoldt maar is niettemin goed gepositioneerd voor jarenlange dubbelcijferige winstgroei.
Acerinox (29 december: (€10,66)
De Spaanse roestvrijstaal-producent Acerinox is een van mijn meer risicovollere tips gezien het onzekere macro-economische klimaat. Wat mij echter aantrekt in dit aandeel is het dividendrendement van 5,7% gezien de sterke financiële positie van Acerinox. Het staalbedrijf heeft een schuldratio van – naar mijn verwachting – hooguit 0,7 voor eind 2023. Dat is ruim onder de doelstelling van 1,2 door de cyclus heen en deze financiële buffer biedt waarschijnlijk ruimte voor extra uitkeringen aan aandeelhouders.
Krones (29 december: €111,80)
Ook nieuw is het Duitse familiebedrijf Krones, marktleider in machines en hele productielijnen voor het vullen en verpakken van producten voor de voeding- en dranksector. Krones investeert flink en zal dit jaar nog een negatieve free cash flow laten zien. Dat is echter geen probleem voor het Duitse bedrijf dat een positieve netto-cashpositie heeft. Vanaf volgend jaar moet de free cash flow bovendien weer positief zijn. Twee families – Kronseder en Schadeberg – bezitten bijna 58% van de aandelen.
Gerresheimer (29 december: €94,35)
De Duitse specialist in verpakkingen voor medicijnen kende een uitstekend 2023 met een rendement van ruim 52% waardoor het instapmoment aanmerkelijk minder gunstig is dan een jaar geleden. Als Gerresheimer de financiële doelstellingen voor de komende jaren waar kan maken dan kan de koers niettemin nog verder stijgen. <
Ik heb een positie in alle bovengenoemde aandelen.
