De markt reageerde dik tevreden op de jaarcijfers van het Duitse Infineon. Presteert de chipproducent werkelijk zo goed?Het sentiment in de halfgeleidersector was het afgelopen jaar negatief, maar toch zijn er niches die goed presteren. Dit is met name zo bij chips voor toepassingen in automotive en hernieuwbare energie, segmenten waar Infineon een sterke marktpositie heeft. Ongeveer de helft van de omzet komt uit automotive. De Duitsers zetten sterk in op deze markt met silicium carbide chips en investeerden fors in de uitbreiding van de fabriek in Maleisië. Andere segmenten hebben het door de lagere vraag iets lastiger. Toch is de balans voor Infineon positief, want in het fiscaal boekjaar 2023 steeg de omzet met 15% naar €16,3 mrd, iets boven de verwachtingen.
Beleggers reageerden enthousiast op de jaarcijfers, hoewel uit de prognoses voor 2024 blijkt dat de groei zal vertragen naar 1% tot 7% terwijl ook de marges licht zullen afnemen. Infineon noteert tegen 15 keer de winst en dat is onder het historische gemiddelde van 20. Deze korting is verantwoord gezien de onzekere macro-economische situatie. Infineon is een fundamenteel gezond bedrijf maar voorlopig zou ik niet verder gaan dan een houdadvies.
