ForFarmers | Voedingsproducent gaat terug naar de basis

Uitdagende marktomstandigheden zetten de winst van ForFarmers sterk onder druk en dwingen de onderneming om dichter bij de klant te gaan staan.

ForFarmers heeft in het eerste halfjaar de voerafzet met 5% zien dalen tot 4,3 miljoen ton. Dankzij prijsdifferentiatie slaagde de onderneming erin om de omzet toch met 1% te laten groeien naar €1,6 mrd. Als gevolg van margedruk en volatiele kunstmest- en grondstofprijzen, daalde de brutowinst met 9% naar €234,8 mln. Omdat de onderliggende bedrijfslasten minder hard terugliepen (-3% naar €226,7 mln) ging de onderliggende ebitda met 39% onderuit naar €26,5 mln. De onderliggende winst viel met 74% terug naar €4,4 mln.

Het lastige marktklimaat en de stevige ebitda- en winstdaling onderstrepen de noodzaak om de kostenstructuur aan te pakken. Onder topman Pieter Wolleswinkel moet de onderneming dichterbij de klant gaan staan. Hij zet in op kortere lijnen, meer persoonlijk voeradvies en hulp bij het verlagen de CO2-voetafdruk. Het personeelsbestand wordt met circa honderd medewerkers teruggebracht tot 2.400 en Wolleswinkel snijdt ook in het aantal managementlagen.

Ook in geografisch opzicht maakt ForFarmers duidelijke keuzes. De verkoop van de Belgische activiteiten wordt in het lopende kwartaal afgerond. Het bedrijf richt zich voor toekomstige groei met name op het oosten. Eind juli werd bekend dat de Poolse dochteronderneming Tasomix de activiteiten samenvoegt met Piast Pasze, waardoor het volume met 0,4 miljoen ton toeneemt.

• Investeerderspagina van de onderneming

Conclusie

De onderneming maakt de juiste strategische keuzes. Door het zeer uitdagende marktklimaat is het effect daarvan op zijn vroegst pas in de loop van volgend jaar in de financiële resultaten te zien. Ondanks dat de waardering op basis van een geschatte winst van minstens €0,30 in 2024 (k/w 8,5) alleszins redelijk is, hoeven beleggers voorlopig geen haast te maken om positie te kiezen voor het winstherstel. De koers daalde na de teleurstellende cijfers met 6% en het houdadvies voor het aandeel ForFarmers blijft van kracht.