Just Eat Takeaway | Fraaie omslag voor koopwaardig bezorgplatform
Het streven naar het vergroten van het marktaandeel heeft bij JET plaatsgemaakt voor meer focus op de winstgevendheid. Dit betaalt zich uit. In de eerste jaarhelft werd een aangepast ebitda geboekt van €143 mln, tegen een verlies van €134 mln in dezelfde periode vorig jaar. De analistenverwachting van €121 mln is daarmee ruimschoots overtroffen. Het nettoverlies werd teruggebracht van €3,5 mrd naar €258 mln. Vorig jaar moest JET de waarde van zijn Amerikaanse dochter flink afwaarderen.
De winstverbetering is te danken aan kostenbesparingen en hogere bezorgtarieven en commissies die JET vraagt aan restaurants. Het aantal bestellingen daalde met 12%. Omdat de waarde per bestelling hoger uitvalt, daalde de orderwaarde tegen constante valuta slechts met 6% naar €13,2 mrd. JET rekent een percentage van de orderwaarde als commissie aan restaurants. De vergelijkingsbasis was nog altijd moeilijk, omdat veel consumenten in de coronaperiode maaltijden online bestelden.
Langzaam gaat het weer de goede kant op: na een daling van de orderwaarde van 8% in het eerste kwartaal volgde een krimp van 4% in het tweede kwartaal. In de belangrijkste markten Noord-Europa en het VK/Ierland is de groei alweer positief.
| Halfjaarcijfers in mln € | 2023 | 2022 |
| Orderwaarde (GTV) | 13.224 | 14.187 |
| Aangepast ebitda | 143 | -134 |
| Nettoresultaat | -258 | -3.477 |
Met uitzondering van Zuid-Europa en Australië is JET op ebitda-niveau overal winstgevend. In Noord-Europa lag de ebitda op 5% van de bestelwaarde en volgens JET is het VK/Ierland (nu 1,8%) op weg richting dezelfde marge. In Noord-Amerika heeft het bedrijf veel concurrentie en bleef de marge steken op 1%. JET handhaaft zijn margedoelstelling van ruim 5% voor de lange termijn.
Gezien de snelle omslag op de belangrijkste markten zal de scepsis in de markt over de haalbaarheid van deze doelstelling waarschijnlijk afnemen, zeker wanneer JET zijn Amerikaanse tak weet te verkopen.
Aandeel JET blijft koopwaardig
Voor dit jaar houdt het bedrijf vast aan zijn verwachting van een ebitda van circa €275 en een ordergroei van -4% tot +2%. Het aandeel Just Eat Takeaway beschikt nog over een aanzienlijk herstelpotentieel en blijft koopwaardig.
*Auteur heeft een positie in JET
Inmiddels heeft het bedrijf al circa 40.000 winkels aangesloten op zijn platform, vergeleken met 30.000 medio vorig jaar. Mede door een betere benutting van de bezorgingscapaciteit zal boodschappenbezorging naar verwachting op termijn gaan bijdragen aan de winst.
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.