Allfunds | Stijgende rente doet deze financial juist pijn

Allfunds speelt slim in op de groeiende vraag naar alternatieve beleggingen. Beleggers hebben echter meer oog voor de goede vooruitzichten voor andere financials.

Op vrijdag 28 juli presenteert fondsenplatform Allfunds de halfjaarcijfers. De koersdaling van 17% sinds begin juni lijkt erop te wijzen dat beleggers hun verwachtingen de afgelopen weken hebben teruggeschroefd. Het meest in het oog springende bericht in deze periode is de aanstelling van Pablo Sanz als hoofd van Allfunds Alternative Solutions.

Met deze afdeling speelt de onderneming in op de groeiende vraag vanuit vermogensbeheerders naar oplossingen op het vlak van alternatieve beleggingen en private markets. Als gevolg van de grote koersdalingen van traditionele beleggingen en door nieuwe regelgeving, ontvouwt dit zich als een interessante groeimarkt.

Groeitak in de schijnwerpers

De cijferpresentatie is een goede gelegenheid om de potentie van deze activiteiten in de schijnwerpers te zetten. Daarnaast zal de aandacht voornamelijk uitgaan naar de groei van het vermogen op het platform. Voor het bij elkaar brengen van vermogensbeheerders en fondshuizen, rekent de onderneming een kleine marge.

In het eerste kwartaal nam dit vermogen met 3% toe tot €1336 mrd. Het goede beursklimaat en het binnenhalen van enkele nieuwe klanten, wijst erop dat die groei in de afgelopen maanden mogelijk iets is versneld.

Het is echter de vraag of meevallende resultaten voldoende zijn om het aandeel Allfunds een impuls te geven. Na een mislukt overnamebod door Euronext is Allfunds sterk uit de gratie op de beurs. Bank- en verzekeraarsaandelen krijgen nu vaak de voorkeur in de financiële sector, op basis van het hoge dividendrendement en de renterugwind. Die stijgende rente is juist nadelig voor een groeiaandeel zoals Allfunds.

Aandeel Allfunds op ‘kopen’

Met het oog op de zeer sterke marktpositie en alleszins redelijke waardering – met een verhouding tussen beurswaarde en vrije kasstroom van circa 14 – blijft het koopadvies voor het aandeel Allfunds in afwachting van de cijferpresentatie van kracht.