De handelsupdate van Wolters Kluwer werd overschaduwd door de mogelijke impact van slimme chatbots op het bedrijfsmodel van de informatieleverancier.
Ceo Dan Rosensweig van het Amerikaanse online leerplatform Chegg heeft deze week een steen in de vijver gegooid door te waarschuwen voor de nadelige impact van ChatGPT op de klantengroei. Het aandeel kelderde prompt met 50% en de onrust sijpelde door naar andere data- en informatiebedrijven waaronder ook Wolters Kluwer en sectorgenoot RELX.
Beleggers zijn extreem gevoelig voor berichten dat een bestaand bedrijfsmodel in gevaar dreigt te komen door kunstmatige intelligentie. In het geval van Wolters Kluwer zal het zo’n vaart niet lopen, want het bedrijf gebruikt eigen geavanceerde algoritmes.
Tussen januari en maart steeg de omzet bij constante wisselkoersen met 5% en dat was in lijn met de verwachtingen. Tax&Accounting was weer de uitblinker met een omzetstijging van 11%. Dit compenseerde de vlakke evolutie bij Governance, Risk&Compliance terwijl Legal&Regulatory met 7% groeide.
In de tussentijdse handelsupdate geeft Wolters Kluwer geen gedetailleerde winstcijfers, maar het bedrijf liet wel weten dat de operationele winstmarge met 2,7 procentpunt is gedaald door hogere personeelskosten. De winstgevendheid zal in het lopende kwartaal verder afnemen om in de tweede jaarhelft weer te verbeteren. De netto schuld is licht gedaald naar €2,23 mrd of 1,3 keer de bedrijfswinst.
Advies aandeel op ‘houden
De prognoses voor heel 2023 bleven gehandhaafd. Het bedrijf verwacht voor 2023 een lichte toename van de marge (26,1 tot 26,5%) en een hoge enkelcijferige winstgroei. Van het aangekondigde inkoopprogramma van €1 mrd werd intussen €303 mln besteed. Ik handhaaf de winsttaxatie voor 2023 op €4,55 per aandeel. Het aandeel bereikte vorige maand een recordkoers en tegen bijna 26 keer de verwachte winst zie ik weinig opwaarts potentieel. Het houdadvies voor het aandeel Wolters Kluwer blijft staan.
