Adyen | Vier analisten verlagen de taxaties van betaalbedrijf

Deutsche Bank verwacht dat met een aanstaande recessie alle betalingsverwerkers ondanks hun defensieve karakter in de eerste helft van 2023 minder zullen presteren. De bank rekent vanaf de tweede helft op een langzaam herstel. Daarbij wijzen de Duitsers erop dat er in Europa nog relatief veel met contant geld wordt betaald, hoewel dit sinds de coronapandemie wel afneemt en verschuift richting betaalkaarten en digitale betalingen.

Deutsche Bank verwacht daarom dat op middellange termijn met name Europa zal bijdragen aan de groei van Adyen. Het advies is gehandhaafd op ‘kopen’ en het koersdoel is verlaagd van €2070 naar €1750.

Barclays stelt dat Adyen zich momenteel in een investeringsfase bevindt. De betaaldienstverlener investeert flink in personeel, wat de marges drukt. De Britse zakenbank wijst er verder op dat de volumegroei onzeker is, maar dat Adyen in het verleden heeft laten zien sectorgenoten daarin te kunnen verslaan. Barclays hanteert voor het aandeel een koopadvies en heeft het koersdoel neerwaarts bijgesteld van €1830 naar €1550.

Net als Barclays schat Bank of America in dat de investeringen van Adyen de marges gaan drukken. Verder vindt de Amerikaanse zakenbank de gemiddelde marktverwachting voor de omzetgroei van Adyen in 2023 van 33% veel te optimistisch; de analist denkt zelf dat de omzetgroei terugvalt van 30% naar 28%. Mede daarom is het advies verlaagd van ‘kopen’ naar ‘houden’ en het koersdoel bijgesteld van €2061 naar €1550.

• Investeerderspagina van de onderneming

Aandeel Adyen op verkopen bij

Citigroup wijst erop dat de betaalsector nog niet eerder een recessie heeft doorgemaakt en vreest dat de aanstaande kwartaalcijfers van Europese betaalbedrijven zullen tegenvallen. Betaalbedrijven die zich richten op bedrijven hebben daarbij volgens de Amerikaanse zakenbank vanwege het risico en rendement een minder aantrekkelijk profiel. Citigroup hanteert voor het aandeel Adyen een verkoopadvies met een koersdoel van €1125.