Op 1 januari van dit jaar bereikte de gemiddelde volatiliteit van de bitcoin over een periode van tien dagen met 6 een all-time low. De Nasdaq ging het jaar uit met een volatiliteit van 25.
Dit was uniek, want in de afgelopen tien jaar bewoog de bitcoin altijd een veelvoud heftiger dan de Nasdaq. Dit is ook logisch, want het risico en de onzekerheid bij de bitcoin zijn een stuk hoger dan bij de Nasdaq.
Deze periode van ongebruikelijk rust voor de bitcoin die drie maanden geleden begon, is inmiddels voorbij. De afgelopen vijf dagen is de koers ontploft. De beweeglijkheid is opgelopen tot 53, terwijl die van de Nasdaq is gedaald naar 20. De beweeglijkheid bij de bitcoin is zoals we gewend waren nu weer veel groter dan bij de Nasdaq.
Fear of missing out
De recente opmars bij de bitcoin was niet uit angst voor koersdalingen, maar juist uit vrees voor het missen van koersstijgingen. De cryptomunt steeg afgelopen week met 21% (zie grafiek) en dat was voor de bitcoin de beste week in bijna twee jaar tijd.
Beleggingen die in 2022 het hardst zijn afgestraft, zien we dit jaar tot dusver het sterkst stijgen. De koersstijgingen begonnen al in de tweede helft van december. De bitcoin was aanvankelijk om onbekende redenen de grote afwezige in de koersrally.
Rentegevoelig
De achterliggende oorzaak van deze sectorrotatie is dat de inflatieangst bij beleggers is weggeëbd. De Amerikaanse tienjaarsrente is gedaald van 4,3 naar 3,5% en de Amerikaanse inflatieverwachtingen voor de komende vijf jaar liggen op gemiddeld 2,2% per jaar.
De bitcoin heeft geen praktische waarde of toepassing. De cryptomunt moet het vooral hebben van de verwachtingen voor de toekomst en dat betekent dat de bitcoin extreem rentegevoelig is.