De winstmarges en solvabiliteit bewegen bij BAM weer de goede kant op, wel kan de stikstofuitspraak nieuwe tenders in gevaar brengen.
In de eerste negen maanden van het jaar is de omzet van BAM met 8% gedaald naar €4,9 mrd. Het bouwconcern verkocht diverse buitenlandse dochters. In de kernmarkten Nederland, het VK en Ierland steeg de omzet met 3%.
Het aangepaste ebitda verbeterde van €223,3 mln naar €281,3 mln, inclusief een boekwinst van €52 mln. Zonder deze bate is de marge aangetrokken van 4,2 naar 4,7%, en het concern herhaalt de margeverwachting van minstens 4% voor heel dit jaar.
Ook committeert BAM zich nogmaals aan de doelen voor 2023, waaronder een omzet van €5,5 mrd en een ebitda-marge van circa 5%. De nieuwe stikstofuitspraak brengt lopende projecten niet in gevaar, maar kan wel tot vertraging van nieuwe tenders leiden. Verder zorgt de rentestijging voor een afkoelende woningmarkt.
Advies aandeel BAM op ‘kopen’
BAM beschikt dankzij de desinvesteringen echter weer over een solide solvabiliteit van 21% en het orderboek is goed gevuld. Bij een k/w van 5 is er veel slecht nieuws in de koers verwerkt en blijft het koopadvies voor het aandeel BAM van kracht.
