Het tempo waarin woningen energiezuiniger worden gemaakt zal moeten worden opgeschroefd om de klimaatdoelstellingen in Europa te halen. Dat speelt onze tip van de week in de kaart.
Beleggers die zich zorgen maken over inflatie kunnen overwegen een sterkere focus te leggen op bedrijven die eenvoudig hun prijzen kunnen verhogen. Een bedrijf dat nadrukkelijk aan dit criterium voldoet is het Zwitserse Sika, een producent van geavanceerde chemicaliën die worden gebruikt in de bouwmaterialensector (80% van de omzet) en de auto-industrie (20%). Concreet biedt het bedrijf toepassingen voor het verlijmen, afdichten, dempen, beschermen en versterken van constructies. Specie is de belangrijkste productcategorie.
Een kwaliteitsaandeel
Sika behoort als marktleider op het gebied van chemicaliën voor bouwmaterialen tot de groep bedrijven die eenvoudig hun prijzen kunnen verhogen, omdat de producten die de onderneming verkoopt nog geen 1% uitmaken van het totale kostenplaatje voor de eindklant. Kijkend naar de historie, kunnen we concluderen dat Sika een echt kwaliteitsaandeel is. Het bedrijf laat al jaren mooie groeicijfers zien en de marges zijn hoog.
Het bedrijf legt sterk de nadruk op innovatie. Sika investeert jaarlijks circa 3% van zijn omzet in onderzoek en ontwikkeling, waar concurrenten vaak niet verder komen dan 1 à 2%. Deze investeringen moeten er tegen 2023 toe leiden dat 25% van de omzet afkomstig is van nieuwe producten, die tegen betere prijzen in de markt kunnen worden gezet.
Ondanks de flinke uitdagingen die de coronacrisis met zich meebracht, wist Sika in 2020 mooie resultaten te boeken en werd de doelstelling voor 2023 herhaald: een jaarlijkse omzetgroei van 6 à 8%, een ebitmarge van 15 à 18% en een winst op geïnvesteerd vermogen van 25%. De kans dat Sika hierin slaagt wordt vergroot door het feit dat het bedrijf inspeelt op verschillende trends, zoals urbanisatie en de verduurzaming van woningen.
Sika niet goedkoop, wel goed
Met name deze laatste trend speelt Sika in de kaart, omdat circa 50% van de omzet afkomstig is van de renovatiemarkt. Bij een geschatte k/w 2021 van 40 is het aandeel niet goedkoop, maar kwaliteit kost nu eenmaal geld. Het aandeel is op de huidige beurskoers koopwaardig, maar gefaseerd instappen kan natuurlijk geen kwaad.
De auteur heeft een positie in Sika.
| KERNGEGEVENS | |
| ISIN-code | CH0418792922 |
| Beurs | Virtex |
| Hoogste koers 12 mnd | CHF 266,00 |
| Laagste koers 12 mnd | CHF 129,65 |
| Beurswaarde | CHF 37,4 mrd |
| Koers-winstverhouding 2021 (t) | 40 |
| Dividendrendement 2021 (t) | 0,9% |
