De coronacrisis krijgt weinig vat op ASML, dat profiteert van de aanhoudende groei in de halfgeleiderindustrie.
Barclays maakt zich geen zorgen over de €800 mln aan omzet die ASML in het eerste kwartaal misliep. De bank heeft er vertrouwen in dat ASML – zoals de afgelopen weken opnieuw werd beloofd – deze omzet in het tweede en derde kwartaal zal inlopen en de omzetdoelstelling van €13 mrd voor heel 2020 zal halen.
De reden dat Barclays hier zoveel vertrouwen in heeft, is dat de klanten van ASML hun investeringsplannen hebben bevestigd. De bank wijst onder meer op uitspraken van TSMC, Intel en Samsung. Het strategisch belang van de EUV-machines van ASML, en de lange planning die aan de aanschaf vooraf gaat, leidt er toe dat weinig klanten een order zullen afzeggen. Daardoor heeft ASML beter zicht op de omzetontwikkeling in de tweede helft van het jaar dan branchegenoten, meent Barclays.
Winststijging
Volgens de bank groeit het enthousiasme van klanten voor de EUV-systemen van ASML. Barclays ziet echter ook al nieuwe groeimotoren voor ASML voor de lange termijn, zoals een volgende generatie EUV-machines en de eBeam-technologie. Dat is voor Barclays aanleiding om de verwachtingen voor de lange termijn iets op te schroeven. De bank rekent voor de jaren 2021-2025 op een jaarlijkse gemiddelde omzetgroei van 11%. Daarmee zou de omzet in 2025 op €21,9 mrd uitkomen. Deze omzetstijging leidt voor de periode 2021-2025 tot een jaarlijks gemiddelde stijging van de winst per aandeel van 20%, ofwel tot een winst per aandeel van €18,25 in 2025.
Escalatie van het Amerikaans-Chinese handelsconflict baart de bank wel enige zorgen. Dit is voor Barclays echter geen reden om het advies voor ASML te veranderen. Dat advies blijft ‘kopen’ bij een 8% hoger koersdoel van €340.