Indexfondsen beter dan actief beheerde fondsen
Twee keer per jaar brengt Morningstar de prestaties van actief beheerde beleggingsfondsen die in Europa worden aangeboden in kaart. In plaats van een vergelijking met een index zet het onderzoeksbureau de rendementen af tegen die van indexfondsen. Dat is een eerlijker vergelijking. Een index heeft immers geen kosten en een indexfonds of ETF dat een index nabootst wel. Een actief beheer beleggingsfonds heeft als doelstelling de index of benchmark te verslaan. Daarvoor rekent het beleggingsfonds hogere kosten.
Maar zijn beleggers beter af met een actief beheerd beleggingsfonds of kunnen zij beter kiezen voor een ‘passief’ beleggingsproduct zoals een indexfonds of ETF? Morningstar zette de rendementen van bijna 21000 actief en passief beheerde fondsen met een beheerd vermogen van zo’n €3,5 bln tegen elkaar af.
Succesratio
Het onderzoeksbureau deelde de fondsen in verschillende categorieën in – regio, beleggingsstijl en vermogenscategorie. In twee derde van deze categorieën was de ‘succesratio’ van actief beheerde fondsen in de periode 2010-2019 minder dan 25%, zowel in aandelen- als obligatiefondsen. Dat wil zeggen dat in deze categorieën slechts 25% van de actieve fondsen de afgelopen tien jaar heeft overleefd én over die periode na aftrek van kosten een beter resultaat heeft behaald dan passief beheerde fondsen.
In categorieën zoals aandelen met een grote beurswaarde waren nog minder actief beheerde fondsen succesvol, slechts 9-20%, aldus Morningstar. Het onderzoeksbureau vond enkele categorieën waar actief beheer wel succesvol was. Zo presteerden actieve fondsen in vooral Britse midcap-aandelen en Aziatische aandelen (exclusief Japan) beter dan passieve alternatieven, aldus Morningstar.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.