Dinsdag meldde ik dat Prosus met een kasgeldbod op Just Eat de fusiebieding van Takeaway.com met 20% had overtroffen. Voor aandeelhouders die graag contanten ontvangen heeft Prosus een aantrekkelijke aanbieding gedaan.
Dat geldt ook voor de aandeelhouders die al eerder hebben aangegeven de fusiebieding van Takeaway.com te laag te vinden. Voor aandeelhouders die graag willen profiteren van het koerspotentieel van het fusiebedrijf Just Eat/Takeaway.com zijn aandelen echter aantrekkelijk. Zeker als zij vertrouwen hebben in de beoogde topman van het fusiebedrijf, de huidige topman van Takeaway.com. Zij zien dan wel een koerspotentieel op overzienbare termijn van meer dan 20%.
Oordeel over biedproces en Takeaway.com
Het management van Just Eat heeft het aanbod van Prosus vrijwel onmiddellijk afgewezen als zijnde te laag gewaardeerd. Ook het management verwacht dus koersstijging na de fusie. Het is nu de vraag of de aandeelhouders er ook zo over denken. Prosus heeft nog een sluwe mogelijkheid om het besluitproces te beïnvloeden. Het is namelijk eigenaar van Delivery Hero en dat heeft na de verkoop van haar Duitse activiteiten aan Takeaway.com aandelen van het Nederlandse bedrijf in bezit. Die worden nu op een voor de koers van Takeaway.com ongunstige manier deels verkocht.
Koers Takeaway onder druk
De koers van Takeaway.com staat hierdoor mede onder druk. Dit heeft invloed op het fusiebod op Just Eat, dat immers deels in aandelen luidt. Niet uit te sluiten valt dat het Nederlandse bedrijf in de loop van het besluitproces – de aandeelhoudersvergaderingen zijn pas in december – de bieding moet verhogen.
De zakken van Prosus zijn echter vrij diep. Wordt vast nog vervolgd. Hoewel ik niet wild enthousiast zou zijn als de bieding stijgt, handhaaf ik het houdadvies voor Takeaway.com.
