Boskalis doet niet mee met de bullmarkt. De koers noteert dit jaar 4% lager, waar de AEX-index flink is gestegen.
De aanhoudende zwakte in de offshore energiedivisie (40% van de omzet) weegt nog steeds op de resultaten van Boskalis. Het operationele verlies zal in het eerste halfjaar waarschijnlijk zijn omgebogen in een winst, maar de marges van dit onderdeel blijven erg laag. Voor de baggertak zijn de winstvooruitzichten stabiel.
Onderwaardering Boskalis
De offshore-divisie beschikt over een groot opwaarts winstpotentieel. Onder betere marktcondities kan Boskalis €2 tot €3 per aandeel verdienen. Dat wijst bij de huidige koers[actuele-koers issueid=”11825″] van rond de €21 op een flinke onderwaardering. Niet voor niets vergrootte HAL vorig jaar zijn belang van 31,7% naar 40,3%. Nu de olie- en gasindustrie weer meer investeert, zouden ook de markten waarop Boskalis opereert de komende jaren moeten aantrekken. Ik handhaaf daarom het koopadvies.
