Op 23 april kreeg Umicore een doodklap op de beurs. Het aandeel daalde die dag met 17,5% omdat het bedrijf meldde dat er door het terugschroeven van subsidies op elektrische auto’s minder Chinese vraag is naar zijn hoogwaardige zonnecellen. Die worden gebruikt in oplaadbare batterijen, LED-toepassingen en katalysatoren.
Umicore is een fantastisch bedrijf dat de wereld aan het verbeteren is met zijn materiaaltechnologie. De laatste keer dat wij aandacht aan dit fonds hebben gegeven was op 23 november 2017. Wij toonden ons toen kritisch, omdat de koers van het aandeel veel sneller steeg dan de winst.
Waardering niet gevaarlijk hoog
Dit is nog steeds zo, maar wel een stuk minder dan toentertijd. De aandelenkoers staat 80% hoger sinds 1 november 2016 en de winst per aandeel is gestegen met 32%. De koers-winstverhouding is met 26 voor een sterke groeier (omzet +17% en winst +29% jaar-op-jaar) niet gevaarlijk hoog. Het dividendrendement is de afgelopen vijf jaar met 8% per jaar verhoogd, en de pay-out ratio laat zien dat dit nog wel een tijdje houdbaar is. Wij verhogen het advies van ‘houden’ naar ‘kopen’.
