Lezersvraag: moet ik beleggen in Levi Strauss?
De emissiekoers van de zogeheten A-aandelen was $17 en de koers sprong die dag naar $22,41. Levi Strauss is vooral bekend van de spijkerbroeken in het middensegment van de markt, maar het bedrijf maakt ook T-shirts en sweaters. De operationele activiteiten verlopen redelijk goed, maar niet spectaculair. Het autonome operationeel resultaat (ebit) steeg de afgelopen jaren door omzet- en brutomargegroei, maar staat onder druk door internet- en advertentie-inspanningen gericht op toekomstige omzetgroei. Het kledingmerk bouwt de direct-to-consumer-afzet uit en wil meer artikelen verkopen aan vrouwen en in de opkomende markten. In Azië wordt slechts 16% van de omzet behaald.
Onprettige aandelenconstructie
De geëmitteerde A-aandelen geven elk één stem. De niet geëmitteerde B-aandelen geven echter de echte zeggenschap; per aandeel leveren zij tien stemmen op. Zo blijft de familie Haas met ongeveer 80% van de stemmen toch meerderheidsaandeelhouder. Ik houd niet van zo’n constructie en geef dus nu geen positief advies voor dit aandeel.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.