Nyrstar kreunt onder een hoge schuldenlast en de blootstelling aan volatiele wisselkoersen en zinkprijzen. Cruciale vraag is of het bedrijf voldoende kasstromen kan genereren om de schulden af te bouwen. Analisten zijn het alvast zeer oneens, met koersdoelen tussen €1,00 en €7,50. Ons advies over Nyrstar.
Operationeel zijn er enkele lichtpuntjes, zoals de vlotte heropstart van de Australische smelt- en recyclefabriek Port Pirie. Ook verwachten we een groei van de verwerkingslonen door een wereldwijd gebrek aan smeltcapaciteit.
Nieuwe kapitaalronde?
Nyrstar belooft een positieve vrije kasstroom op jaarbasis. Lukt dit niet, dan dreigt een nieuwe kapitaalronde. De schuld is complex, met naast obligatieleningen en kredietlijnen ook voorafbetalingen met een deel van de toekomstige productie als onderpand.
Wie Nyrstar in portefeuille heeft, kan het behouden. Nieuwe aankopen zijn speculatief: het koerspotentieel is groot, maar enkel indien de marktomstandigheden meezitten.
