Zwakke cijfers Galapagos zijn bij het biotechbedrijf minder interessant dan de sterke kaspositie en de goede ontwikkelingsvoortgang.
Cijfers Galapagos
De omzet van Galapagos is in het vierde kwartaal gedaald van €64,5 naar €20,7 mln. Een operationele winst van €37 mln sloeg om in een verlies van €27,2 mln. Onderaan de streep boekte het biotechbedrijf een verlies van €29,8 mln (winst €45,9 mln). Omdat de resultaten sterk worden beïnvloed door de timing van mijlpaalbetalingen, heeft de financiële wereld weinig oog voor omzetschommelingen van kwartaal tot kwartaal. Bij cijferpresentaties van biotechbedrijven gaat de aandacht vaak uit naar de kasontwikkeling en de ontwikkelingsvoortgang.
Oplopende ontwikkelingskosten
In 2017 kwam de cash burn van Galapagos op €154,1 mln; voornamelijk als gevolg van stijgende ontwikkelingskosten. Dat was aan de bovenkant van de eigen voorspelling van €135 tot €155 mln. Dankzij een kaspositie van €1,2 mrd is die gelduitstroom geen bron van zorg. Het concern voorspelt dat de cash burn in 2018 uitkomt op €220 tot €240 mln. De ontwikkelingsprogramma’s liggen op koers en in afwachting van nieuwe onderzoeksresultaten blijft het koopadvies van kracht.
