Na een kleine dip lijkt de markt voor euro-bedrijfsobligaties zich alweer te stabiliseren. Die dip was bij de solide, ‘investment grade’ bedrijfsobligaties vooral zichtbaar in de risico-opslag. Dat is het extra rendement dat beleggers willen hebben om in plaats van staatsobligaties de meer risicovolle bedrijfsobligaties in portefeuille te nemen. Een hogere risico-opslag duidt op minder vertrouwen in de kredietwaardigheid van de uitgevers van de obligaties. De risico-opslag op solide euro-bedrijfsobligaties liep in de eerste helft van afgelopen week met vier basispunten op tot 102,4 basispunten (100 basispunten staat gelijk aan één procentpunt). Begin deze week week was de risico-opslag alweer gedaald tot een kleine 101 basispunten.
Risicovollere bedrijfsobligaties
Bij de risicovollere, ‘high yield’ euro-bedrijfsobligaties was eenzelfde ontwikkeling te zien. In de eerste helft van de vorige week steeg de risico-opslag op deze bedrijfsleningen met twintig basispunten tot bijna 296 basispunten. Ook deze markt herstelde zich enigszins in de tweede helft van vorige en begin van deze week. De risico-opslag op de iBoxx Euro High Yield Main Index bedraagt nu een kleine 287 basispunten. Van paniek op de markt voor euro-bedrijfsobligaties is dan ook absoluut geen sprake, stelt Société Générale (SG) terecht vast. Nieuwe leningen zijn namelijk onverminderd populair en worden tegen gunstige prijzen naar de markt gebracht. Nu al beloopt het volume van nieuw uitgegeven solide bedrijfsleningen zo’n €283 mrd, zo berekende SG. Dat komt overeen met het recordniveau van heel 2016.