De vergadering die de Europese Centrale Bank (ECB) vorige week hield, gaf een nieuwe impuls aan de markt voor euro-bedrijfsobligaties. De ECB halveert vanaf januari de maandelijkse inkoop van obligaties tot €30 mrd.
Strategen van Bank of America Merrill Lynch, Société Générale en Deutsche Bank verwachten dat de afbouw van het opkopen van obligaties nauwelijks effect heeft op de hoeveelheid bedrijfsobligaties die de ECB zal opkopen. ECB-president Mario Draghi heeft al verklaard ook komend jaar flinke hoeveelheden bedrijfsobligaties te willen inslaan. Dat wil hij vooral omdat de investeringen van Europese bedrijven nog niet op het gewenste niveau zijn.
Herinvesteren
Bovendien loopt een aantal bedrijfsobligaties dat de ECB heeft aangekocht komend jaar af. De ECB zal deze vrijvallende bedragen gaan herinvesteren, zo verwachten de obligatiestrategen. Bank of America Merrill Lynch schat dat de ECB komend jaar voor €1 mrd per maand extra aan bedrijfsobligaties zal opkopen.
De mededeling van de Europese Centrale Bank werd positief ontvangen. Het effectief rendement – dat tegengesteld beweegt aan de koers – op solide euro-bedrijfsobligaties daalde tot 0,93%. Dat is het laagste niveau van de afgelopen twaalf maanden.
Ook voor de risicovolle euro-bedrijfsobligaties was de uitkomst van de ECB-vergadering van vorige week donderdag positief. Het effectief rendement op de iBoxx Euro High Yield Main Index van risicovolle euro-bedrijfsobligaties daalde begin deze week tot 2,40%. Dat is de laagste stand ooit.
