De ECB heeft een wijziging van het obligatieopkoopprogramma aangekondigd. In plaats van maandelijks €60 mrd aan obligaties op te kopen, zal de ECB vanaf 1 januari 2018 nog €30 mrd per maand spenderen.
De centrale bank maakte niet bekend tot wanneer het opkoopprogramma zal duren. Het blijft dus een regeling met een open einde, en dat is vooral een gevolg van de aanhoudende onzekerheid. De inflatie in Europa blijft laag, ondanks de monetaire stimulering en economische groei.
Een hogere inflatie (tot net onder de 2%) is het voornaamste beleidsdoel van de ECB, omdat zij dit niveau als optimaal beschouwt voor een gezonde economie in Europa. Het is de ECB niet duidelijk waardoor de inflatie niet steviger aantrekt.
Wisselkoers euro-dollar
Bovendien wordt de onzekerheid van de centrale bank gevoed door de wisselkoers van de euro tegen de Amerikaanse dollar. De dollar is de laatste maanden flink goedkoper geworden tegenover de euro, wat via lagere importprijzen tot lagere inflatie leidt. De ECB wil in 2018 de tijd nemen om te bekijken welk tempo de inflatie gaat aannemen.
Het besluit leidde tot rentedaling bij veel tienjaarsobligaties van eurolanden. Bij Spanje was er ook opluchting over de stevige regeringshouding inzake Catalonië en bij Italië over een kredietstatusverhoging door S&P.
