Door gunstige wisselkoerseffecten zijn de dollarposities in de pensioenportefeuille 2,1% in waarde gestegen. Ook in de andere beleggingscategorieën werkte de stijgende dollar door.
Tussen 8 en 27 september kelderde de wisselkoers van de euro en de Amerikaanse dollar van 1,2092 naar 1,1717. De oorzaak is te vinden op beide continenten. In de Verenigde Staten zal de centrale bank hoogstwaarschijnlijk in de herfst beginnen met de afbouw van de balans. Geld dat is gecreëerd door monetaire verruiming zal langzaam verdwijnen en als er minder dollars zijn, stijgt de waarde van de overgebleven dollars. In Europa is er onenigheid binnen de Europese centrale bank over het moment om de verruiming te beëindigen. Deze onenigheid had de financiële markt niet verwacht. De Europese economie draait immers goed en kan best zonder stimuleringsmaatregelen.
Afgelopen week daalde onze goud-ETF (SPDR Gold ETF) 1,3% in dollars en steeg 0,79% in euro’s. De ETF met de Amerikaanse dividendaandelen die al 25 jaar het dividend elke jaar hebben weten te verhogen (ProShares S&P500 Aristocrats ETF) verloor met 0,13% in dollars en pluste 2,01% in euro’s. Aandelen hebben in de pensioenportefeuille een weging van 47,5%. Deze groep won afgelopen week 0,6%. Obligaties (weging 19,2%) stegen 0,5%. De groei van het totaalrendement, 0,4%, is lager dan dat van elke afzonderlijke beleggingscategorie. Dit komt door de cashpositie van 29,3%, die drukkend werkt. Met een totaalrendement sinds de start op 1 juli 2011 van 34,21%, komt het gemiddelde jaarlijkse rendement van de portefeuille op 4,9%.
Sterke stijging Europese smallcaps
Op 22 november 2016 namen wij afscheid van het Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds. De reden was dat er meerdere personele veranderingen plaatsvonden in het strategie- en beheerteam. In het verleden is gebleken dat dit één van de ingrediënten is om een succesvol fonds te laten veranderen in een normaal fonds. Omdat wij toch blootstelling wilden aan kleinere Europese aandelen, namen we meteen een positie in de iShares Stoxx Europe Small 200 ETF (ISIN: DE000A0D8QZ7; ticker: EXSE). Deze ETF belegt in de kleinste 200 bedrijven uit de brede pan-Europese Stoxx600. Sinds de wissel blijft het rendement van de iShares ETF (20,71%) achter bij dat van het deelnemingenfonds (27,70%), maar voor het trekken van conclusies is het nog te vroeg.
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
